根据中国人民银行发布的公告，为保持银行体系流动性充裕，3月16日人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(182天)。

考虑到本月该期限买断式逆回购到期量为6000亿元，这意味着此次操作后6个月期买断式逆回购缩量续做1000亿元。此前，中国人民银行在开展3个月期买断式逆回购时，已缩量续做2000亿元，也就是说本月买断式逆回购累计净回笼3000亿元，为2025年6月以来首次。

“年初两个月，公开市场中期流动性净投放规模高达1.9万亿元，春节后资金面持续处在偏于充裕状态。”谈及本月买断式逆回购缩量的原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，另一方面，这也可能意味着降准将至。“可以看到，在2025年4月买断式逆回购净回笼5000亿元后，5月降准即落地。接下来，要密切关注3月中期借贷便利(MLF)操作情况。”王青说。

值得关注的是，3月买断式逆回购出现净回笼，不代表中国人民银行在收紧中长期流动性。中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上明确表示，2026年将综合运用这些短中长期的政策工具，保持市场的流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平的预期目标相匹配。

王青指出，3月政府债券发行规模将继续处于较高水平，同时，在新型政策性金融工具带动下，3月配套贷款规模有望继续增长。以上因素均会在一定程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，中国人民银行有必要通过各类政策工具搭配组合，持续向市场注入中长期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

《中国银行保险报》记者许予朋