长城证券（002939）发布研报称，2026年1-2月我国动储电池累计销量为262.0GWh，累计同比增长53.8%，该行预计2026Q2动储需求同环比仍然保持高速增长。碳酸锂市场价重回15万元/吨以上，下游动储需求保持旺盛的情况下，产业链有望进入涨价周期（883436）。另隔膜价格或逐步提升，迎来供需反转的关键节点。该行建议关注各环节龙头企业。

长城证券（002939）主要观点如下：

原油价格高企，催化能源转型

受地缘冲突等因素影响，根据3月13日百川报价，WTI油价月度环比大涨超50%;霍尔木兹海峡航运受阻进一步推高到港价格，油价高企下新能源（850101）渗透率有望加速提升;根据汽车动力电池产业创新联盟，2026年1-2月我国动储电池累计销量为262.0GWh，累计同比增长53.8%;根据SNE数据，2026年1月全球动力电池装机量达71.9GWh，同比增长10.7%;叠加全球各地区户储/大储需求加速释放，该行预计2026Q2动储需求同环比仍然保持高速增长。

碳酸锂涨价支撑成本，下游需求驱动涨价

2026年2月25日，津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，供给端形成扰动，同时需求端迎来Q2旺季，根据2026年3月16日百川报价，电池级碳酸锂市场价重回15万元/吨以上，下游动储需求保持旺盛的情况下，产业链有望进入涨价周期（883436），截至2026年3月16日，根据百川报价，含锂化合物(磷酸铁锂/电解液/六氟)价格同比均实现不同程度上涨。

隔膜环节或走向供需紧平衡

2025年11月30日，恩捷股份（002812）宣布拟以发行股份方式收购中科华联100%股权，中科华联为国内锂电隔膜整线装备的厂家之一，恩捷有望实现材料端到设备端的向上整合。锂电池（884309）隔膜行业供给近年来集中释放，叠加下游锂电池（884309）企业加大成本管控力度，隔膜产品价格下行，行业盈利承压，头部公司与上游设备的绑定有望实现产能整合与技术互补，二三线厂家扩产或进一步受限，叠加下游需求保持高涨，隔膜价格或逐步提升，迎来供需反转的关键节点。

投资建议：关注各环节龙头企业

1)电池环节相关公司：宁德时代（HK3750）/亿纬锂能（300014）;2)正极环节相关公司：湖南裕能（301358）/万润股份（002643）;3)电解液环节相关公司：天赐材料（002709）/多氟多（002407）;4)隔膜环节相关公司：恩捷股份（002812）/星源材质（300568）;5)负极环节相关公司：尚太科技（001301）/璞泰来（603659）/中科电气（300035）。

风险提示：1)下游需求不达预期：2)技术迭代的风险：3)政策变化的风险：4)原材料价格变动的风险。