3月20日，上交所官网更新一则审核项目动态，正式受理宇树科技（300674）的科创板IPO申请。
根据招股书，宇树科技（300674）本次公开发行新股不低于4044.64万股，计划募集资金42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、智能机器人制造基地建设四大项目。
伴随申报材料披露，这家明星企业的核心财务数据也首次对外公开。2025年，宇树科技（300674）实现营业收入17.08亿元，同比大增335.36%；同期实现归母净利润2.88亿元，同比增长204.29%。
2024年起开始盈利
许多人了解宇树科技（300674），或是从蛇年春晚一曲《秧BOT》开始；一年后的马年春晚上，《武BOT》惊艳亮相，再次颠覆了大众对机器人技术演进的认知。如今，宇树科技（300674）的技术实力与产品稳定性，已获得全球市场的广泛认可。
从舞台走向现实，宇树科技（300674）已形成覆盖四足机器人(Go系列、A系列、B系列)和人形机器人（886069）(H系列、G系列、R系列)的产品布局，并拓展至灵巧手、协作机械臂、激光雷达等关键部件，构建起以“移动+操作+交互”为核心的机器人产品矩阵。
产业化落地方面，其通用机器人已在众多行业级、消费（883434）级市场实现了规模化应用。在行业领域，宇树科技（300674）不仅提供软件开发（881272）与硬件配置二次开发支持，还针对不同行业需求提供定制化解决方案，在全球范围内推动了通用机器人在巡检勘测、消防救援、公共服务等领域的拓展应用；面向科研与消费（883434）市场，其产品被全球众多知名高校、科研机构与科技企业广泛用于前沿技术研发。
《金融时报》记者了解到，2022年至2025年9月，宇树科技（300674）四足机器人累计销量超3万台；2025年度人形机器人（886069）出货量超5500台。目前，宇树科技（300674）已取得了四足机器人、人形机器人（886069）全球市场份额双第一的行业领先地位。
“此前，摩根士丹利（MS）、诺安基金等投资机构普遍认为，通用机器人产业化的核心痛点，在于平衡技术性能、量产能力与商业化成本。宇树科技（300674）通过全栈自研实现了核心零部件的自主可控，既突破了‘卡脖子’技术瓶颈，又通过规模化交付大幅降低了高性能机器人的市场门槛，推动行业从‘样机研发’迈入‘规模化落地’的全新阶段。”有业内人士强调，此外，宇树科技（300674）通过开源生态建设，累计发布43项开源项目，构建了全球活跃的开发者社区，形成了技术创新与产业落地的良性循环，为我国具身智能产业的发展筑牢了底层生态。
技术与市场的双重突破，最终在经营业绩上得到验证。根据招股书，2022年至2025年，宇树科技（300674）分别实现营业收入1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元、17.08亿元；实现归母净利润-2210.05万元、-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元。成为高投入的高性能通用机器人行业中，少有实现规模化销售与盈利的机器人公司。
可以看出，2024年是宇树科技（300674）实现盈利的转折点，也是其业绩从蓄力到爆发的分水岭。与此同时，公司营收结构持续优化，人形机器人（886069）业务收入占比从2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同构成核心收入双支柱。
募资投向曾进行调整
从股权结构来看，目前，王兴兴为宇树科技（300674）的控股股东、实际控制人，其直接持有宇树科技（300674）8671.4964万股股份，占公司股本总额的23.8216%，系公司控股股东。同时，在表决权差异安排下，王兴兴直接持股部分的表决权比例为63.5457%，结合所控制的上海宇翼股权激励持股平台，合计控制的公司表决权比例为68.7816%。
若后续新股顺利发行，则王兴兴的持股比例将降为21.4395%，其余40余家私募股权机构及创投（885413）机构合计持股约60%。
值得一提的是，宇树科技（300674）此次IPO募资投向在申报后曾进行过调整。按照最初版本，4个募投项目中，场地购置费(不含装修、设备配套等)及非研发项目投入(总部基地、服务及销售网点)合并去重后共20.21亿元，占募投总额超48%，也因此成为监管关注的重点之一。
为使募集资金更精准地投向科技创新领域，在经过上交所的两轮问询后，宇树科技（300674）将“总部基地建设项目”与“全球技术服务及销售网点建设项目”的投入资金调整为公司自有资金，并将42亿元中超85%的比例投向研发类募投项目，以符合募资投向相关要求。
有券商分析师表示，宇树科技（300674）IPO募投项目均围绕公司主营业务展开，将进一步强化其在核心技术研发、产品迭代与规模化产能方面的优势，助力其持续巩固全球领先地位。
值得一提的是，宇树科技（300674）也是科创板“1+6”政策预先审阅机制下的第2单申报企业。所谓预先审阅机制，是为关键核心技术攻关等特定情形的科技型企业设立的一种重要机制，旨在避免因过早披露业务技术信息或上市计划，对其生产经营造成重大不利影响。
宇树科技（300674）此次冲击科创板上市，既与科创板“硬科技”板块定位高度契合，也印证了资本市场对人形机器人（886069）、具身智能等未来产业赛道优质科创企业的关注与支持。
机器人产业兼具技术壁垒与万亿级产业空间，是驱动新一轮产业变革和经济增长的重要引擎，也是全球前沿科技竞争的战略制高点。有业内人士认为，从行业层面来看，宇树科技（300674）发展不仅实现了技术层面的全球领跑，更推动了整个通用机器人产业的生态建设。其成长路径将为我国硬科技企业的高质量发展提供重要范本。
“宇树科技（300674）上市后，依托科创板的资本赋能优势，可加速核心技术攻关、产能释放与场景落地，为通用机器人的产业化应用与普及提供良好基础。”前述人士表示，同时，作为全球通用机器人领域出货量与知名度最高的头部企业之一，其上市也能为科创板增光、添色，推动更多掌握硬核技术、具备创新活力的高质量企业加速成长，成为驱动中国经济高质量发展、培育新质生产力的强劲引擎。
