随着上市公司2025年年报的陆续披露，社保基金、QFII等长线资金的持仓情况随之浮出水面。
从机构布局逻辑看，其十分关注上市公司的业绩表现，行业景气度向上、基本面向好的公司获长线资金加码布局。
现身80多家公司
数据显示，在截至3月21日已披露2025年年报的A股公司中，有45家公司的前十大流通股股东名单中，出现了社保基金的身影；有41家公司的前十大流通股股东名单中，出现了QFII的身影；另有1家上市公司的前十大流通股股东名单中，出现了企业年金的身影。
部分标的被长线资金抱团买入。截至2025年底，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、美林、汇添富基金-社保基金四二三组合成为浙江黎明（603048）新进前十大流通股东。另外，2025年四季度，摩根大通（JPM）加仓浙江黎明（603048）119.11万股。
以下是浙江黎明前十大流通股东情况：
沙河股份（000014）则被多家外资巨头集中持有。截至2025年底，摩根大通（JPM）、瑞银（UBS）集团、巴克莱银行（BCS）成为沙河股份（000014）新进前十大流通股东，另外，2025年四季度，高盛（GS）加仓沙河股份（000014）113.7万股。
以下是沙河股份前十大流通股东情况：
类似的还有焦点科技（002315），社保基金和知名基金经理管理的公募基金产品携手加仓。2025年四季度，汇添富基金-社保基金17022组合加仓焦点科技（002315）191.53万股，华夏基金-社保基金2104组合成为焦点科技（002315）新进前十大流通股东。此外，王君正管理的华夏回报混合（002001）基金、屠环宇管理的华夏大盘精选混合（000011）基金也新进焦点科技（002315）前十大流通股东。
以下是焦点科技前十大流通股东情况：
此外，瑞银（UBS）集团、全国社保基金一一八组合成为汇通能源（600605）新进前十大流通股东，持股数量分别为149.3万股、276.1万股。
围绕基本面布局
从长线资金整体布局逻辑看，其非常看重公司的业绩表现。多家行业景气度向上、基本面向好的公司获长线资金加码布局。
以PCB龙头深南电路（002916）为例，截至2025年底，富国基金管理有限公司-社保基金2101组合持有深南电路（002916）381.42万股，持股数量较2025年三季度末增加11.98万股。梳理发现，富国基金管理有限公司-社保基金2101组合已连续多个季度加仓深南电路（002916）。
深南电路（002916）年报显示，2025年公司实现营收236.47亿元，同比增长32.05%；实现归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%。
类似的还有半导体设备（884229）行业公司金海通（603061）。截至2025年底，美林国际和摩根士丹利（MS）成为金海通（603061）新进前十大流通股股东，持股数量分别为73.46万股、72.61万股。据金海通（603061）年报，公司2025年营业收入为6.98亿元，同比增长71.68%；归母净利润为1.77亿元，同比增长124.93%。
此外，截至2025年底，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）成为国内防火电（884146）缆龙头久盛电气（301082）新进前十大流通股东。从业绩来看，久盛电气（301082）2025年营业收入为23.21亿元，同比增长21.43%；归母净利润为3696.12万元，同比扭亏。
机构密集调研
从机构最新动向看，长线资金近期密集调研（883411）新加仓的公司。
3月以来，焦点科技（002315）、深南电路（002916）、新诺威（300765）、大为股份（002213）、藏格矿业（000408）等迎来机构调研。其中，3月12日，Point72、摩根士丹利（MS）、瑞士银行、易方达基金、高毅资产等知名机构调研了深南电路（002916）。从调研纪要来看，机构提问主要围绕“PCB工厂产能建设情况”“2025年公司PCB业务营业收入及毛利率变动原因”等问题。
谈及对后市的看法，路博迈基金表示，市场向上的动力终将回归盈利。AI资本开支、企业出海（885840）成长等中期逻辑未变，短期流动性压制估值恰是布局合理价格的机会。
兴业基金认为，近期A股震荡调整，主要原因是地缘冲突升级叠加全球流动性收紧预期发酵。若到5月冲突没有按照市场预期收尾，以及全球滞胀压力进一步上升带来流动性转向，那么所有资产都会重新再定价。当前宜均衡配置，科技板块聚焦于业绩优质的龙头公司，同时兼顾能源（850101）、内需以及公用事业类资产的配置。
“近期受外围影响，市场波动加剧，风险偏好急剧下降，但我们倾向于认为这属于短暂的事件性冲击，暂不改变市场长期趋势。可优先关注业绩兑现度高、基本面趋势向上的公司，对于高估值炒作标的要趋于谨慎。”长城基金经理储雯玉表示，从业绩兑现度上看，算力硬件依旧是硬核方向，将持续关注光模块、PCB的技术变化，数据中心电源侧的供需格局，以及具身智能、商业航天（886078）的事件性催化。
