上证报中国证券网讯3月21日，浙江黎明（603048）发布2025年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.27亿元，同比增长12.75%；但受新兴业务集中投入及资产减值计提等因素影响，归母净利润为3115.60万元，同比下降41.61%。

作为国内汽车精密零部件领域一级供应商，浙江黎明（603048）依托前期良好的项目储备和报告期内商务渠道的大力开拓，传统业务实现增长。2025年，公司精锻件、装配件、冲压件营收分别同比增长5.46%、14.93%、7.34%。同时，为应对市场竞争加剧，公司通过调整产品结构、严控产品成本、提升供应链整合能力以及技术创新持续降本，维持稳定的主营业务盈利能力，报告期内，主营业务毛利率33.77%，同比提升0.84个百分点。

对于当期净利润下滑，公司披露了多重原因，其中新兴业务相关资产减值计提是主要推手。2025年，基于审慎经营原则，公司对相关存货及闲置设备计提资产减值损失3006.25万元。此外，费用端增长也进一步压缩了利润空间，报告期内，公司销售费用达1907.45万元，同比大幅增长121.35%，叠加人员薪酬支出和组织调整相关费用增加，对经营现金流形成一定拖累。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额9279.86万元，同比下降17.8%，与营收同比增长态势形成反差。

从业务结构来看，公司目前仍高度依赖成熟板块，精密成型和喷嘴两大事业部贡献了近95%的主营业务收入，且近三年来这两个板块年均为公司带来1亿元左右的经营性现金净流入，传统业务仍是公司经营的基本盘。而缸内制动、电控、空气泵、旋变等新兴事业部尚处于培育阶段，不仅产能利用率偏低，缸内制动、电控、摩擦片事业部产能利用率分别仅为3%、10%、6.67%，还面临规模化效应尚未显现、前期投入较高问题，短期处于持续亏损状态。报告期内，缸内制动及电控事业部分别处于量产验证及产能爬坡阶段，规模化效应尚未达成，下游市场也仍待进一步开拓。同时，新设立的空气泵事业部(2025)及旋变事业部(2024)正处于长期资产投入阶段，各类支出对利润的影响较大。尽管目前仍处于新旧动能转换的阵痛期，公司表示，将坚持既定战略，大力推动新兴事业部业务拓展与客户突破，加快新业务放量与产能利用率提升，为中长期增长打开新空间。(沈振宙)