3月23日，新希望（000876）乳业（885462）股份有限公司（以下简称“新乳业（002946）”）披露2025年年报。该公司在去年实现营业收入112.33亿元，同比增长5.33%，归属于上市公司股东的净利润为7.31亿元，同比增长35.98%，再创历史新高（883911）。新乳业（002946）同时还披露了向全体股东每10股派发现金红利3.8元（含税）的年度利润分配预案，现金分红总额约3.27亿元。

新乳业（002946）在2023年制定并发布了五年战略规划，将“做大做强核心业务，提升企业价值，五年实现净利率倍增”确定为新的五年奋斗目标，并确立了做强低温、科技创新、内生为主、并购为辅、分布经营、区域深耕的战略实现路径。2025年是其五年战略的关键之年，该公司通过产品创新、科技赋能与运营提效三维发力，持续夯实核心竞争力。

年报显示，新乳业（002946）继续坚持“鲜酸双强”品类发展策略和加大产品创新，推动高质量增长。2025年，其低温鲜奶和低温酸奶业务收入均取得双位数增长；新品收入占比连续5年保持双位数且新品效率不断优化，助力公司业绩稳定增长。在渠道方面，新乳业（002946）深耕DTC（直接触达消费（883434）者）核心渠道，通过组织模式创新、专业能力建设与人效持续提升，推动DTC模式占比稳步攀升，引领增长。

值得一提的是，新乳业（002946）以生物科技为核心引擎，通过微生物战略资源库建设与自主菌株研发，构建起“科技—产品—市场”的业务链，推动核心产品业绩持续突破。该公司已建成2100株规模的特色菌种资源库，自主菌株搭载“实践十九号”卫星完成太空诱变实验。2025年，新乳业（002946）申报专利共39项，取得专利授权共27项，荣获中国乳制品工业协会技术进步奖一等奖及多项省级科技奖。

中国农垦乳业（885462）联盟专家组组长宋亮在接受《证券日报》记者采访时表示：“低价奶源红利、低温和酸奶业务产品创新、大力推进以数字化手段和私域营销等模式直接触达消费（883434）者的新零售业务发展，这是新乳业（002946）2025年实现营收、净利润双增长的重要原因。近三年来，包括新乳业（002946）在内的乳业（885462）企业正在积极推进DTC模式发展，通过数字化体系建设和扁平化管理助力自身发展，这是他们能够保持增长的核心原因。谁跑得快，谁享受红利。”

从行业来看，国内乳制品行业继续保持“两超多强”的竞争格局，全国性行业龙头（883917）乳企的市场份额相对稳定，但也不乏以突出的供应链管理和创新能力为依托、选择差异化竞争并表现出相当活力的企业。凯度数据显示，2025年液态奶整体销量增长承压，但需求分化，细分赛道中有结构性增长的趋势。一方面，基础白奶品类增长放缓；另一方面，契合消费（883434）新趋势的细分品类表现亮眼。在原料奶供应整体充裕、价格相对走稳的背景下，行业集中度进一步提升。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《证券日报》记者表示：“乳行业市场的结构性增长可期，随着公众认知从‘多喝奶’转向‘喝好奶’，低温奶市场规模预计保持较好增长。低温鲜奶、功能性乳制品将成为行业增长主力。乳行业企业需通过增强技术创新打造专属产品标签，渠道端也将会加速向DTC模式转型，实现从‘卖货’到‘用户经营’的转变。”

广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬向《证券日报》记者表示：“中国乳业（885462）市场的消费（883434）端未来对于质价比与性价比两者兼而有之的产品会更加青睐，这对乳业（885462）品牌提出了更高的挑战。新乳业（002946）以质量为核心、以品牌赋能、以渠道为保障，有望在行业周期（883436）中保持核心竞争力。随着大健康的趋势愈发明显，预计奶酪、低温生鲜、高品质酸奶领域还有较大的扩容空间。”

年报显示，新乳业（002946）在2026年将聚焦战略赛道，积极探索第二增长曲线，深化战略落地，巩固核心优势，努力实现收入持续增长与净利率进一步提升。其中在产品端，该公司将坚持科技驱动与差异化竞争，不断创新迭代，拓展细分场景产品，积极探索健康饮品；在渠道方面，将以DTC业务为核心，升级用户运营体系、提升用户黏性；此外还将加速科技成果转化，深化生物科技创新与数字化转型。