大盘失守4000点后，A股投资者避险情绪仍在升温。3月23日，上证综指（510980）盘初失守3900点后持续下探，午后一度跌破3800点；深证成指（399001）、创业板指（399006）亦同步下挫。截至当日收盘，A股三大股指集体跌超3%，其中上证综指（510980）收跌3.63%，收于3813.28点。拉长时间来看，自3月3日盘中触及4197.23点高点后，上证综指（510980）已累计跌超380点。展望后市，部分专家、机构认为，A股牛市有望继续，但投资主线和去年相比会有一定的转变。

盘中失守3800点

3月23日，A股三大股指持续下探，不少投资者直呼“跌麻了”。

交易行情显示，当日，A股三大股指集体低开，其中，上证综指（510980）低开1.32%，开于3904.95点。开盘后，三大股指集体震荡下行，其中上证综指（510980）于盘初失守3900点，之后持续震荡下行，午后一度跌破3800点，触及3794.68点的低点。

截至当日收盘，上证综指（510980）、深证成指（399001）、创业板指（399006）分别收跌3.63%、3.76%、3.49%，分别报3813.28点、13345.51点、3235.22点。

盘面上，油气开采（884016）、焦炭、煤炭开采（884014）等板块涨幅居前，贵金属（881169）、屏下摄像、体育（884258）等板块跌幅居前。

个股方面，A股5172股飘绿，其中133股跌停。值得一提的是，当日，寒武纪（688256）低开低走，股价于盘中跌破千元关口，当日公司股价最终收跌5.24%，收于971.3元/股，总市值4096亿元。另外，当日A股305股飘红，其中38股涨停。

成交金额方面，沪市成交金额10862.48亿元，深市成交金额13452.99亿元，两市合计成交金额约2.43万亿元。另外，当日北交所成交金额169.46亿元。

从个股成交金额来看，当日，中际旭创（300308）以227.41亿元成交额居首，新易盛（300502）次之，成交额为222.56亿元。另外，当日成交金额超百亿元的个股还有比亚迪（002594）、宁德时代（HK3750）等5股。

长牛趋势不变

在外部风险扰动下，A股及全球股市均出现一定调整。不过展望A股后市，部分专家、机构仍抱有积极预期。

“预计马年A股市场依然将延续这轮慢牛长牛行情，投资主线和去年相比会有一定的转变。”不过，前海开源基金首席经济学家杨德龙对北京商报记者谈道，今年投资的难度会加大，可以叫做“新哑铃策略”。

具体来看，哑铃的一头还是科技创新板块，但是会出现分化。“去年很多科技股涨幅已经很大了，今年就要进入到业绩验证阶段，一些真正具有核心竞争力，能够实现技术突破的科技股可能会进一步出现上涨；如果仅仅是炒概念，并没有实质的研发能力，或者无法释放业绩的科技股，有可能会跌回来。”杨德龙谈道。

哑铃策略的另一头，则是以“HALO资产”为代表的这些板块。据杨德龙介绍，“HALO资产”是高盛（GS）和摩根士丹利（MS）这些大行近期重点强调的一个方向，是英文“Heavy Assets”（重资产）与“Low Obsolescence”（低淘汰）的缩写，这些行业是在AI时代不会被淘汰的行业。

展望后市，中信建投（601066）亦发布研报显示，当前，由于美以伊战争的爆发和持续升级，弱美元假设面临挑战，高油价环境下美联储降息预期大幅转变，此前持续驱动本轮牛市的核心动能遭遇削弱。

“牛市下半场，市场将从涨估值转向涨业绩（消化估值）。如果业绩增长预期仍然良好，A股牛市就有望持续。不过在增长预期确认之前，市场将面临从涨估值到赚业绩的转型阵痛期。”中信建投（601066）亦发布研报指出。

3月23日，也有券商投行人士对北京商报记者表示，从目前全球指数表现来看，目前市场恐慌情绪升温，投资者可以多观望，短期控制仓位。“不过，A股长期投资的趋势不会变。”该投行人士如是说。