3月24日，上交所向洲际油气（600759）（SH600759，股价6.44元，市值267亿元）下发关于洲际油气（600759）子公司贷款担保事项的监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事及高级管理人员。
《每日经济新闻》记者注意到，几日前，洲际油气（600759）发布公告，计划通过下属公司向大宗商品贸易商摩科瑞（Mercuria）贷款2.5亿美元，用于偿还旧贷及推进旗下哈萨克斯坦和伊拉克项目的生产运营。
这笔贷款的“代价”不菲：不仅利率高达10.5%，较现有银行贷款高出约2个百分点，更将控股子公司核心资产抵押，由于抵押涉及的总资产金额等未进行合并抵消，是以单体报表进行统计，导致抵押资产数值甚至高于上市公司合并报表的总资产。
此前的公告中，洲际油气（600759）提示称，若上述贷款不能如期偿还，可能导致公司面临核心资产被处置的风险。
值得一提的是，洲际油气（600759）股价年内累涨106.41%。
一为还贷 二为“哈萨克斯坦+中东”布局
3月24日，上交所向洲际油气（600759）及相关董事及高管下发了监管工作函，不过，监管工作函目前尚未就具体内容有详细说明，仅提示处理事由与洲际油气（600759）子公司贷款担保事项有关。
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就在几日前，洲际油气（600759）刚发布了一则子公司贷款公告。《每日经济新闻》记者注意到，此次贷款存在较多引人关注之处。
3月20日，洲际油气（600759）宣布，计划通过下属控股公司马腾石油股份有限公司（以下简称马腾公司）、中科荷兰能源（850101）集团有限公司（以下简称中科荷兰）等合计贷款2.5亿美元。
根据洲际油气（600759）介绍，上述贷款的用途将分为两部分：1.7亿美元用于偿还马腾公司在中国银行（601988）的贷款及哈萨克斯坦项目的后续开发支出，另外0.8亿美元则投向伊拉克项目开发。
不过，从公告中的介绍来看，洲际油气（600759）本次融资，最主要的还是用于位于伊拉克南部巴士拉省的SBIPRO项目，后者是一个“上游+下游”的一体化项目，其中上游是油田，下游是炼油厂并配套化肥（885967）厂、聚乙烯和聚丙烯化工（850102）厂。
洲际油气（600759）在公告中表示，目前哈萨克油气田已经处于开发中后期，未来增长潜力有限，因此公司于2018年开始，将战略发展重心聚焦于油气资源（563150）丰富的中东地区。伊拉克项目前期需要大量资金投入，才能顺利达产，形成公司新的利润来源。同时，通过“哈萨克斯坦+中东”的多元化布局，也能对冲区域风险。
抵押资产高于上市公司总资产
需要注意的是，洲际油气（600759）本次是向摩科瑞贷款，后者是全球领先的大宗商品贸易商。《每日经济新闻》记者在摩科瑞（中国）官网查询到，该公司业务模型紧密结合贸易与资产投资，能够为客户提供一系列融资解决方案。
洲际油气（600759）在公告中介绍，摩科瑞也是洲际油气（600759）的战略合作伙伴之一。在商谈落实摩科瑞贷款之前，公司先后接洽过各个大中型贸易商、中资银行、哈萨克当地的银行等，综合下来，洲际油气（600759）认为摩科瑞的贷款方案在贷款额度、贷款期限、资金使用等方面最符合洲际油气（600759）的实际经营条件，且契合公司最大利益。
不过，本次贷款的成本也不低。公告显示，此次向摩科瑞贷款的利率为10.5%，而商业银行贷款利率较低，约为7.15%—8.4%，但商业银行贷款存在资金用途限制，且办理时间冗长，洲际油气（600759）称无法满足公司使用要求。
洲际油气（600759）还表示，从国际能源（850101）行业实践来看，针对油气资源（563150）开发及运营的融资利率通常高于一般商业贷款。同时，哈萨克能源（850101）企业通过商品贸易商及国际债券融资，利率普遍在10%以上，因此公司本次融资利率也具有商业合理性。
此外，记者还发现，为获得这笔融资，洲际油气（600759）押上了“家底”。根据协议，公司将以马腾公司、克山公司等核心资产提供抵押担保。截至2025年9月30日，被抵押主体的资产合计达到132.33亿元，这一数字已超过洲际油气（600759）同期125.22亿元的合并报表总资产。
洲际油气（600759）在公告中直言，若贷款不能如期偿还，可能导致公司面临核心资产被处置的风险。记者在洲际油气（600759）去年半年报中查询到，洲际油气（600759）间接持股马腾公司98.718%股份，间接持有中科荷兰100%股份。
