招商蛇口（001979）将继续保持在重点区域、重点城市、以销定投、精挑细选。

3月17日，招商蛇口（001979）举行2025年度业绩说明会。招商蛇口（001979）董事长朱文凯，董事总经理聂黎明，副总经理伍斌，副总经理吕斌以及公司财务总监兼董事会秘书余志良出席。

财报显示，2025年，招商蛇口（001979）累计实现签约销售面积716.12万平方米，同比下降23.5%；营收1547亿元，同比减少242亿元，毛利同比减少48亿元，来自联合营公司的投资收益也减少了23亿元。

对此，管理层表示，从数字上来说主要是三个方面的影响，一个是因为过去四年房地产（881153）市场经历深度调整，利润都在下滑，而且这种下滑是量价齐跌的下滑。招商蛇口（001979）作为行业中的一员，当然也在经营上出现了比较大的波动，2025年这些数字的变动，反映的是行业下行的背景下，对企业盈利能力普遍性的冲击。

其次是计提减值，招商蛇口（001979）一贯秉承审慎的原则，2025年公司计提减值损失40多亿元。第三个是折旧，招商蛇口（001979）是按照成本法计账原则，对投资性房地产（881153）进行计量，在2025年计提投资性房地产（881153）及固定资产折旧是30多亿元。这些会计处理在当期对公司的报表利润有一些影响，从长远来看，它也是在夯实公司的资产质量，为未来轻装上阵做好准备。

未来，公司一方面还要承受低回报甚至出现亏损的老项目，在逐步消化、逐步盘活，对未来的利润会带来冲击。另一方面也有积极的信号，近两三年来招商蛇口（001979）聚焦核心，优中选优，也投资了一些好的项目，利润也会逐渐结转出来。

在投资策略上，招商蛇口（001979）将继续保持在重点区域、重点城市、以销定投、精挑细选。坚持内生化发展，对投资标的物优中选优，每个项目要达到“六好”的投资标准，确保资源的有效投放。新拿地更聚焦于项目的周转速度和收益的兑现。同时也会充分发挥自己研发的竞企投资数字化对标系统，能够及时知己知彼，随时根据市场和企业的动态，调整投资开发策略。根据市场和回款情况，满足“三道红线”，同时平衡好规模和利润。

2025年，招商蛇口（001979）实现签约销售金额1960.09亿元，行业规模提升一名至第四。

在管理层看来，这份成绩是来之不易的。招商蛇口（001979）在上海、深圳、成都、西安、长沙、南京、郑州等十个城市进入了全口径销售的前三，另外也有15个城市进入全国重点30城市的前五。在这样的销售结构当中，去年公司前五大销售规模的城市都破了百亿，上海是首当其冲，全口径销售超过500亿，重新获得了上海市市场排名第一。紧随其后的北京市193亿全口径销售，也是首次跻身北京市场第五，第三名的杭州是169亿，杭州也是公司开发历史上首次进入了前四。这些市场竞争激烈，能够获取到一些市场竞争份额来之不易。这也基本印证了公司要求的聚焦核心城市战略的前瞻性和正确性。正是通过基本面比较扎实、市场韧性比较强的城市，支撑公司在行业寒冬中稳健表现。

对于2026年，管理层表示，销售计划也会根据目前各个城市竞争格局，可售货值，年内新增供货情况，来确保每一批推盘相对踩准市场销售节奏。“整体来说，2026年将继续深耕核心城市，用好房子、好服务来赢得客户，用精准的策略来穿越周期（883436），在止跌回稳的市场当中，跑赢优于同行。”