在2025年年度报告披露中，A股市场迎来了首份非标准无保留意见的审计报告。3月30日，上交所主板上市公司八一钢铁（600581）(600581)披露，天健会计师事务所(下称“天健所”)为其出具了带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。由于公司2025年末经审计的净资产为负值，八一钢铁（600581）股票于3月30日停牌一天，3月31日起实施退市风险警示，股票简称将变更为“*ST八钢”。

资不抵债引发持续经营疑虑

根据审计报告，截至2025年12月31日，八一钢铁（600581）归母所有者权益为-17.90亿元，2025年度归母净亏损达18.79亿元。值得注意的是，这已是公司连续第四年出现亏损。

天健所在出具的专项说明中详细阐述了出具该意见的理由。天健所指出，尽管八一钢铁（600581）目前已拟定了包括降本增效、提升经营业绩、处置低效无效资产以及争取大股东财务支援等改善方案，但如果前述措施不能实施，公司持续经营能力仍将受到重大影响。根据审计准则，由于公司已在财务报表附注中对这一重大不确定性作出了充分披露，因此注册会计师发表了无保留意见，但增加了“与持续经营相关的重大不确定性”段落以提醒使用者。

从财务数据看，八一钢铁（600581）2025年实现营业收入187.48亿元，同比微增0.43%，但成本端压力依然巨大。公司2025年确认的资产减值损失高达6.63亿元，相比上年同期的1.54亿元大幅增加，这成为拖累业绩的重要因素之一。

从规则层面看，净资产转负直接触发了资本市场的退市机制。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的情形，交易所将对其股票实施退市风险警示。

关联交易信披违规收罚单

除了财务层面的困境，八一钢铁（600581）的内部治理也暴露出漏洞。审计报告显示，天健所还出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告。审计机构发现，公司以前年度与控股股东新疆八一钢铁（600581）集团有限公司及其关联方发生的非经营性资金往来的关联交易，既未及时披露，也未在定期报告中披露，说明公司在关联交易信息披露方面存在内控缺陷。

这一违规行为已引来监管重罚。2026年1月，新疆证监局正式下发《行政处罚决定书》，因未及时披露与控股股东及其关联方的非经营性资金往来，导致2022年、2023年及2024年定期报告存在重大遗漏，对八一钢铁（600581）责令改正、给予警告，并处以300万元罚款；对控股股东及多位时任、现任董事长及高管也分别予以警告及罚款。

值得关注的是，八一钢铁（600581）管理层近期也发生重要变动。2026年2月，公司董事长柯善良、总经理刘文壮因工作原因双双辞职，何宇城接任董事长，张志刚出任总经理。此前，柯善良、刘文壮曾因信息披露违规问题受到监管处罚。

面对考验，八一钢铁（600581）在年报中提出了具体的改善措施。公司表示，将以“活下去，好起来”为核心目标，构建“降本、提质、扩市、转型”四位一体应对体系。同时，公司明确将争取控股股东在可预见的将来提供一切必需的财务支援，以改善公司的持续经营能力。记者刘扬