早间必读：（3月31日）
【昨日国内行情回顾】
1、A股收盘，上证指数（1A0001）涨0.24%，深证成指（399001）跌0.25%，创业板指（399006）跌0.68%。全市场成交额19275亿元，较上日成交额放量638亿元。板块题材上，贵金属（881169）、农业、创新药（886015）板块涨幅居前；电力、光伏设备（881279）、油气板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌0.81%，恒生科技指数跌1.84%。恒指港股通ETF银华（159318）跌0.99%，港股通科技ETF鹏华（159751）跌1.73%。板块方面，综合电信业务、金属与采矿板块涨幅靠前；酒店和度假村REIT、电力板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，标普油气ETF（513350）领涨4.62%，黄金股ETF（159315）涨3.99%，黄金股ETF（159315）涨3.72%，光伏ETF（562970）领跌3.87%，绿电ETF（562550）跌3.85%，电力ETF（159158）跌3.74%。
4、截至3月27日，上交所融资余额报13156.94亿元，较前一交易日减少56.76亿元；深交所融资余额报12669.99亿元，较前一交易日减少22.37亿元；两市合计25826.93亿元，较前一交易日减少79.13亿元。
5、人民币兑美元中间价报6.9223，较上日调低82点。注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。
【重大新闻汇总】
1、以色列军方和其他以色列领导人表示，在与伊朗开战一个月后，以色列军方几乎完成了对冲突开始时自行确定的所有目标的轰炸，以色列在伊朗的军事目标已进入“收尾阶段”。以色列政治领导层已命令军队转向打击伊朗政权的“经济”目标。（央视新闻）
2、伊朗计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施收费制度。伊朗议会国家安全委员会已通过相关法案，内容包括将以伊朗里亚尔形式实施收费系统，并将禁止美国、以色列以及参与对伊朗单边制裁的国家的船只通行。伊朗议会国家安全委员会通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。将禁止美国和以色列的船只通过霍尔木兹海峡。将禁止参与对伊朗单边制裁的国家通行。伊朗官员表示这是国际通行做法，并将与阿曼合作制定法律框架。同时，伊朗正严肃考虑退出《不扩散核武器条约》。（综合央视新闻、CCTV国际时讯）
3、美伊局势持续紧张，双方通过“中间人”巴基斯坦进行间接谈判。美国总统特朗普表示谈判“进展顺利”，伊朗已同意停火“15点计划”中的“大部分内容”，但未透露具体细节。美国与伊朗通过“中间人”巴基斯坦进行的间接谈判“进展顺利”。特朗普声称他最想做的就是“夺取伊朗的石油”，并不排除占领伊朗石油出口枢纽哈尔克岛。伊朗方面则多次否认与美国进行任何谈判。美国持续向中东增兵，目前驻扎在中东的美军总兵力已超过5万人。美军还讨论了一项进入伊朗境内提取高浓缩铀的高度敏感军事方案。伊朗方面警告称，若发电设施遭打击，将使整个地区陷入停电，并称支持美以行动的国家需付出代价。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令坦格西里死于空袭。（综合新华社、央视新闻、新浪财经、CCTV国际时讯）
4、霍尔木兹海峡航运动态受关注。中远海运集运的两艘集装箱船“中海北冰洋”号和“中海印度洋”号已通过伊朗控制的拉拉克岛，驶向阿拉伯海。中远海运集运的两艘集装箱船“中海北冰洋”、“中海印度洋”均已通过伊朗控制的拉拉克岛。此前它们曾尝试穿越失败。美国总统特朗普称，伊朗允许的悬挂巴基斯坦国旗的油轮通过数量已增至20艘。摩根士丹利（MS）预计，霍尔木兹海峡将一直处于事实上的关闭状态，直至4月底。（综合财闻、新华社、财联社）
5、美国白宫就美伊局势发表言论。白宫新闻秘书莱维特表示，美伊对话持续且进展顺利，伊朗在非公开会谈中已同意美方提出的部分要点。美伊双方的对话仍在持续进行，且进展顺利。莱维特还称，特朗普有意呼吁阿拉伯国家承担美对伊朗军事行动的费用。（综合央视新闻、新华社）
6、特朗普在社交平台发出威胁，称若短期内未能与伊朗达成协议且霍尔木兹海峡未立即恢复通航，美国将炸毁并彻底抹平伊朗所有的发电站、油井及哈尔克岛，可能还包括所有海水淡化厂。（CCTV国际时讯）
7、伊朗外交部发言人表示，伊朗并非当前局势的责任方，当前局势源于美国和以色列的军事行动。在战争条件下，任何沿岸国家都不会允许“敌方船只”在相关水域正常通行。（央视新闻）
8、深圳华强（000062）北电子市场的DDR5内存条现货价格近期降幅明显。DDR5内存条现货价格降幅明显。例如，上周每条约3000元的32G DDR5内存条，本周报价每条降幅在500-1050元不等，甚至有抛售价低至1950元/条。此轮抛售或与短期市场需求不振、商家希望快速周转有关。（财联社）
9、市场监管总局发布通知，要求进一步贯彻实施《反不正当竞争法》。综合整治“内卷式”竞争。着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。通知要求精准查处平台企业强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品等行为，并压实平台经营者处置不正当竞争行为的责任义务。
10、中国航发相关人士介绍，预计未来20年，我国各类传统通用航空发动机需求量将超1.16万台，市场价值超851.7亿元。我国电推进系统需求量将达3.1万台套，市场总价值约2000亿元。（新华社）
11、TERAFAB项目正式发布，预计将实现每年超过1太瓦（1TW）的算力产出。该项目将为特斯拉（TSLA）人形机器人（886069）生产芯片。马斯克预测，未来人形机器人行业的潜在年产量或将达到10亿至100亿台。（TeslaAI微博（WB））
12、杭州市优化住房公积金使用政策。住房公积金贷款最高额度由130万元提高到180万元。住房公积金职工个人可贷额度计算倍数由15倍调整为20倍。多子女家庭贷款额度可按家庭申请贷款时计算的可贷额度合计数上浮50%确定。
13、截至2026年03月30日，全球最大的白银ETF iShares Silver Trust持仓量为15288.36吨，较前一个交易日减少121.10吨。
14、油气开采及服务（881107）板块逆势高开，通源石油高开超4%。相关ETF上涨。（财联社）
15、中科宇航力箭二号遥一运载火箭成功发射。中科宇航力箭二号遥一运载火箭·国际纺都号在东风商业航天创新试验区成功发射。公司计划于今年进行百公里级的回收试验。（科创板日报）
16、美联储理事米兰称，美联储资产负债表规模过大。美联储可在一年内逐步降息一个百分点。（财联社）
17、美股市场表现分化，纳斯达克100指数转为下跌。标普500（SPX）指数持平，道指（DJI）现涨0.3%。
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 贵州茅台（600519） | 53度飞天茅台（600519）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶 |
| 美的集团（000333） | 拟以不超过130亿元、不低于65亿元回购公司股份 |
| 中际旭创（300308） | 2025年净利润107.97亿元，同比增长108.78% |
| 中金公司（601995） | 2025年净利润97.91亿元，同比增长71.93% |
| 赛力斯（601127） | 2025年营业收入1648.88亿元，同比增长13.63% |
| 农业银行（601288） | 2025年净利润人民币2910.41亿元 |
| 豫能控股（001896） | 2025年净利润3.9亿元 |
| 兆易创新（603986） | 2025年净利润16.48亿元，同比增长49.47% |
| 先导智能（300450） | 2025年净利润15.64亿元，同比增长446.58% |
| 赛力斯（601127） | 拟以10亿元~20亿元回购公司股份 |
| 赣锋锂业（002460） | 2025年净利润16.13亿元，同比扭亏为盈 |
| 中天科技（600522） | 拟以2亿元-4亿元回购公司股份 |
| 美的集团（000333） | 2025年净利润439.45亿元，同比增长14.03% |
| 八一钢铁（850106） | 公司股票自3月31日起复牌并被实施退市风险警示及叠加其他风险警示 |
| 蓝思科技（HK6613） | 2025年净利润40.18亿元，同比增长10.87% |
| 杰瑞股份（002353） | 公司签署3.41亿美元燃气轮机发电机组销售合同 |
| 盐湖股份（000792） | 2025年净利润84.76亿元，同比增长81.76% |
| 吉鑫科技（601218） | 2025年净利润1.35亿元，同比增长343.81% |
| 剑桥科技（HK6166） | 2025年净利润2.63亿元，同比增长58.08% |
| TCL科技（000100） | 拟93.25亿元购买广州华星光电半导体（881121）显示技术有限公司45.00%股权，强化在半导体（881121）显示行业的核心竞争力 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券（601377） | 研报核心聚焦传媒与AI领域三条主线：1. AI Agent：入口争夺激烈，正嵌入高频社交与办公场景，进入“入口争夺”与“收入验证”并行阶段，应关注绑定高频入口并在企业或垂类场景形成付费闭环的公司。2. 视频/音乐模型：中国厂商技术领先，商业化路径清晰，能通过AI漫剧、短视频工业化等实现低成本、规模化内容供给，中游内容平台将先受益。3. 游戏（881275）板块：处于高景气周期（883436），出海（885840）与新赛道产品验证强劲，估值修复动力强，供需两旺。投资建议聚焦游戏（881275）龙头及ai应用（886108）（如漫剧、广告营销（884178）），推荐关注巨人网络（002558）、世纪华通（002602）、三七互娱（002555）、恺英网络（002517）、完美世界（002624）等游戏（881275）公司，以及中文在线（300364）、昆仑万维（300418）、欢瑞世纪（000892）、华策影视（300133）等ai应用（886108）公司。【聚焦领域：传媒】 |
| 东吴证券（601555） | 研报核心观点是坚定看好2026年L4/RoboX主线。3月智能化边际变化显著：政策转向规模化落地，小鹏（HK9868）、理想、华为在VLA大模型和激光雷达技术上取得进展。4月催化关注特斯拉（TSLA）Cybercab增产时间表及北京车展的新一代智驾方案。投资建议：B端软件标的优于C端硬件标的。H股推荐小鹏汽车（XPEV）、地平线机器人等；A股推荐千里科技（601777）、德赛西威（002920）等。下游应用关注Robotaxi、Robovan等多场景；上游供应链关注代工、芯片、域控制器等环节。【聚焦领域：汽车】 |
| 天风证券（601162） | 2026年1-2月，全国医保统筹基金累计收入5903亿元，同比增长8%，支出3161亿元，同比下降4%，支出增速放缓。部分省份数据分化，如湖南省职工医保收入增长20%但支出增长29%，而城乡居民医保收入增长29%但支出下降2%；贵州省医保收入增长5%，支出下降5%；广东省职工医保收入增长12%，支出增长20%。同期，全国商业健康险保费收入2536亿元，同比增长8%。【聚焦领域：医药生物】 |
| 中信证券（600030） | 受外部局势影响，市场震荡波动加大，主题投资向短期确定性倾斜。从催化因素和时序看，工业之光、海外储能（885921）、PCB上游、通胀主题、船运新格局这五大主题方向热情有望爆发。建议关注上述方向，并参考报告中梳理的16个标的构成的主题推荐组合。该组合自2025年1月13日专栏成立至2026年3月27日，回测综合收益率达139%。【聚焦领域：科技】 |
| 国盛证券（002670） | 上周传媒板块缩量下跌但跌幅收窄，市场情绪冲击减弱。建议布局低估值高景气的游戏（881275）板块，看好其一季度及全年业绩高增（如巨人网络（002558）、世纪华通（002602）、心动公司（HK2400））以及新品储备（如三七互娱（002555）、完美世界（002624））。AI方面，词元（Token）调用量指数级增长，看好大模型、云、算力及AI影视方向。IP产业长期震荡向上，AI化与实体化赋能，建议关注相关公司。【聚焦领域：传媒互联网】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·07:30 日本失业率
·07:50 日本零售销售同比(%)
·07:50 日本大型零售商销售环比（%）
·09:30 中国官方综合PMI
·09:30 中国官方制造业PMI
·09:30 中国官方非制造业PMI
·14:00 英国GDP同比(%)
·14:00 德国实际零售销售同比(%)
·14:45 法国CPI同比(%)
·15:55 德国季调后失业率
·17:00 欧元区CPI同比(%)
·17:00 欧元区未季调核心CPI同比(%)
·19:30 印度国际收支平衡(美元)
·21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
·21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
