4月1日，亚太主要股指多数表现强劲，日经225（N225）指数上涨5.24%，创2025年4月10日以来最大单日涨幅；韩国综合指数（KS11）大涨8.44%，澳洲标普200指数涨2.24%。
A股全线走高，沪指涨超1%，科创综指（1B0680）大涨超3%；港股亦走强，恒生指数、恒生科技指数均涨超2%。
具体来看，A股主要股指盘中震荡上行，沪指涨超1%，站稳3900点；创业板指（399006）、科创综指（1B0680）等表现强势。截至收盘，沪指涨1.46%报3948.55点，深证成指（399001）涨1.7%，创业板指（399006）涨1.96%，科创综指（1B0680）涨3.44%，沪深北三市合计成交约2.03万亿元，较此前一日增加约190亿元。
A股市场近4500股飘红，创新药（886015）概念强势，艾迪药业（688488）（688488）尾盘20%涨停，广生堂（300436）、睿智医药（300149）亦20%涨停，百利天恒（688506）等涨超10%；CPO概念走高，智立方（301312）涨停创历史新高（883911），炬光科技（688167）、天孚通信（300394）等涨超10%；算力概念拉升，宏景科技（301396）盘中涨停，寒武纪（688256）涨约7%；值得注意的是，阳光电源（300274）大幅跳水，全日成交225.4亿元，位居A股成交额首位。此外，早盘20%涨停的拉普拉斯（688726）午后快速下探，但收盘仍涨近12%。
港股方面，截至发稿，智谱（HK2513）涨超30%，MINIMAX-W（HK0100）涨超14%，蔚来（NIO）涨约10%。
创新药概念强势
创新药（886015）概念今日走势强劲，截至收盘，广生堂（300436）、艾迪药业（688488）、睿智医药（300149）20%涨停，益方生物（688382）、诚达药业（301201）涨超15%，百利天恒（688506）涨超12%，凯莱英（002821）、昂利康（002940）等亦涨停，津药药业（600488）斩获4连板。
近期，医药生物板块催化不断。一方面，国内政策端继续释放积极信号，国家药监局将在全国范围内组织实施为期三年的医疗器械（881144）临床创新成果转化“春雨行动”，进一步强化对创新器械成果转化和产业化落地的支持；另一方面，海外并购整合与授权合作保持活跃，2026年前三个月我国创新药（886015）对外授权交易总额已超600亿美元，接近2025年全年的一半，中国创新药（886015）资产在全球交易体系中的参与度和认可度持续提升，进一步强化了“自主创新+全球化兑现”逻辑的定价基础。
此外，2026年AACR年会即将举行，中国创新药（886015）企业参与度进一步提升，ADC、小分子、双抗、CAR-T等仍是重点布局方向。作为全球肿瘤创新药（886015）重要的数据发布窗口，AACR年会有望成为创新药（886015）板块下一阶段的重要催化，并进一步强化市场对中国创新药（886015）全球竞争力的认知。
机构表示，多重利好叠加下，创新药（886015）板块进入业绩、估值、事件三重周期（883436）叠加的黄金布局期，建议重点关注龙头标的、Biotech扭亏标的及ASCO催化标的，把握创新药（886015）中长期成长机会。
AI产业链股走高
CPO概念盘中强势拉升，截至收盘，智立方（301312）20%涨停，创历史新高（883911）；本川智能（300964）涨超14%，杰普特（688025）、炬光科技（688167）、天孚通信（300394）等涨超10%。
机构表示，尽管CPO技术目前仍处于商业化早期，但海外头部厂商已在CPO交换机赛道开辟专有解决方案。根据SemiAnalysis，英伟达（NVDA）推出了以Spectrum-X和Quantum-X两个系列为核心的CPO交换机，适配不同客户需求；博通（AVGO）CPO交换机经过两个版本的迭代已计划推出Davisson系列；Marvell也已布局全栈式CPO技术体系，最新推出TX9190 CPO交换机。
广发证券（HK1776）认为，CPO作为光模块的下一代技术，随着AI服务器互联对数据传输效率的要求越来越高，产业趋势正进一步加强，全球头部厂商均积极探索相关技术路径和应用。建议关注布局CPO封装、检测等关键设备的公司。
算力板块亦走强，宏景科技（301396）涨近17%，盘中一度涨停；优刻得（688158）涨约10%，电光科技（002730）尾盘涨停，寒武纪（688256）涨约7%。
3月31日，智谱（HK2513）发布上市以来首份年度业绩报告。2025年，公司实现营业收入7.24亿元，同比增长131.9%。全年综合毛利率达41%。公司表示，由于算力需求强劲，已于2026年2月将编程套餐主动上调价格30%，其API调用定价也较去年底提升了83%。
智谱（HK2513）CEO张鹏在业绩说明会上表示，2026年一季度，智谱（HK2513）的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。当前，智谱（HK2513）已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。
华西证券（002926）指出，OpenClaw引爆AI Agent需求，参考OpenRouter平台的整体Token消耗情况，OpenClaw整体的Token消耗量体现出Agent需求的产业趋势，有望进一步拉动算力侧需求，并强化算力链条上游的原材料环节及下游的云服务环节的涨价趋势。国产化大模型在近期能力提升追赶海外大模型的背景下，其高性价比优势有望填补当下需求的空白，有望顺势实现Token出海（885840），并进一步拉动国产算力相关需求。
阳光电源大幅跳水
阳光电源（300274）盘中大幅下探，收盘跌10.8%报134.45元/股，最新市值为2787亿元。
3月31日，阳光电源（300274）发布2025年年度报告，报告显示，阳光电源（300274）全年业绩保持稳健增长，但去年第四季度单季营收、净利润双双大幅下滑，盈利表现显著不及市场预期，成为拖累股价走弱的核心因素。
数据显示，2025年第四季度公司实现营业收入227.82亿元，同比下降18.37%，环比微降0.38%；实现归母净利润15.8亿元，同比下降约54%，环比下降61.9%。
华泰证券（601688）指出，阳光电源（300274）2025年第四季度利润下滑主要受储能（885921）上游原材料价格上涨导致毛利率大幅下滑影响。数据显示，2025年第四季度公司整体毛利率为23%，环比下降13个百分点。其中，储能（885921）业务毛利率约为24%—25%，环比下滑约15个百分点。此外，2025年，阳光电源（300274）各项费率有所上升，销售、管理、研发费率分别为5.4%、1.9%、4.7%，同比分别增加0.6个、0.4个、0.6个百分点，进一步挤压了利润空间。
但该机构认为，伴随上游原材料价格逐步向下游传导，公司储能（885921）毛利率有望修复，且全球传统能源（850101）价格上涨背景下，新能源（850101）+储能（885921）有望加速平价，需求仍有进一步提升空间。
