本周有色板整体走高。沪铝方面，短期来看，中东地缘冲突加剧后，海外铝供应扰动明显上升；与此同时，中国3月官方制造业PMI回升至50.4、民营制造业PMI为50.8，显示需求端边际修复，但原材料涨价和供应链扰动也在抬升成本压力。在此背景下，资金情绪仍可能反复，预计沪铝短期大概率延续高位震荡偏强格局。中期来看，国内电解铝产能仍受45万吨/年的政策天花板约束，新增供给释放空间有限，海外又面临电力、地缘与物流等多重扰动，全球供应弹性整体偏低；而电网、新能源（850101）等领域对铝需求仍有支撑，若国内需求继续修复，供需格局有望边际收紧，预计铝价中枢仍将稳中上移。投资者可继续持有卖出虚值认沽期权合约，同时做好止盈止损。

有色板块期权策略回顾图表1有色板块期权策略回顾

有色板块期权策略提示图表2有色板块后市展望

图表3沪铝卖认沽策略损益图

写作日期：2026年4月3日

作者：

范芮

王兆玮

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