4月6日下午，一则关于美伊停火协议的重磅消息在全球资本市场引发连锁反应。
据央视新闻援引外媒报道，调解方正在与美国、伊朗讨论一项“为期45天的潜在停火协议条款”。这一消息迅速在市场传播，投资者情绪随之起伏，全球资产价格上演了一场“过山车”行情。
券商机构普遍认为，美伊博弈将是一个中长期问题，这已经形成了共识，市场对中期资产定价中枢变化已有一定反映。冲突不持续到下半年是关键，只要冲突不持续到下半年，导致油价中枢维持在100美元以上，美联储依然可以降息。
01 美伊已收到停火协议方案
据路透社6日援引消息人士称，美国和伊朗已收到关于停火协议的方案，该方案可能在6日生效。
消息人士称，巴基斯坦已拟定一份结束冲突的框架方案，并已与美伊进行沟通。该方案拟先实现立即停火、重新开放霍尔木兹海峡，随后在15至20天内达成最终协议。最终协议或将包括伊朗承诺不寻求核武器，以换取制裁解除及被冻结资产解冻。
伊朗政府高级官员当地时间6日表示，已收到调解方巴基斯坦提出的最新停火提案，目前正在审阅相关内容。
该官员强调，伊朗不会接受设定最后期限或施加压力以迫使其作出决定，也不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。伊朗认为美国尚未做好实现永久停火的准备。
据伊朗塔斯尼姆通讯社4月6日消息，在当天的新闻发布会上，伊朗外交部发言人巴盖伊表示，伊朗拒绝任何形式的临时停火协议。
他表示，经验表明，临时停火往往只是为加强兵力、准备进一步侵略创造喘息之机。
巴盖伊指责美国一边声称要加强对伊朗的攻击，一边又谈论谈判。他表示：“美国过去一年的违背承诺、无视国际规则的所作所为，已经让外交失去了任何信誉。”
02 股市拉升、原油跳水、黄金震荡
或受停火协议消息影响，美股期货盘中大幅拉升。纳指期货、标普500（SPX）指数期货及道指期货均一度翻红，而此前纳指期货一度跌近1%，标普500（SPX）指数期货及道指期货一度跌近0.80%。随着市场对停火前景的乐观情绪持续发酵，截至下午交易时段，美股期货涨幅进一步扩大。根据最新数据，纳指期货涨幅已扩大至1.07%，道指期货上涨0.37%，标普500（SPX）指数期货上涨0.67%。
亚洲市场同样受到提振，日本、韩国股市盘中也有拉升动作，韩国kospi（KS11）指数一度涨近2.5%，日经225（N225）指数一度涨超1.8%。不过，随后上述股市涨幅有所收窄。截至下午收盘，日经225（N225）指数涨0.55%，报53413.68点；韩国kospi（KS11）指数涨1.36%，报5450.35点。
与股市形成鲜明对比的是原油市场的剧烈波动。国际油价早盘冲高，WTI原油期货涨幅扩大至3%，报114.964美元/桶。但停火消息传出后，布油、美油价格跳水，WTI原油转跌，布油涨幅收窄。
截至17:40左右，国际原油价格持续走低，WTI原油价格下跌1.91%，报109.41美元/桶；布伦特原油价格下跌1.8%，报107.07美元/桶。这一反应充分体现了市场对霍尔木兹海峡可能重新开放的预期，该海峡是全球关键石油咽喉要道，战前全球约五分之一的石油供应经此运输。
黄金市场同样经历了剧烈震荡。现货黄金在早盘一度下跌1.4%，跌破4610美元/盎司，一度暴跌近70美元。但停火谈判消息传出后，黄金收复部分失地，缩减跌幅，交投于每盎司4693.83美元附近。
自2月底冲突爆发以来，金价已暴跌逾12%，原因是能源（850101）价格飙升加剧了通胀担忧，并减少了通常有利于不产生收益的贵金属（881169）的降息前景。与此同时，美国就业市场趋稳迹象降低了降息提振经济的紧迫性，进一步给黄金带来压力。
03 券商：局势大概率仍会反复
面对复杂多变的地缘政治局势，各大券商机构给出了差异明显的分析和预判。
中金公司（HK3908）发布研报指出，短期尤其4月局势大概率仍会反复；中期看局势最终失控仍非基准情形。
该机构建议投资者分三个层次应对：仓位轻的投资者可左侧布局已充分反映悲观预期的资产，如恒科、黄金、创新药（886015）等；仓位重的投资者可适度降仓，或以低波红利资产对冲波动；受益方向如储能（885921）、煤炭（850105）可持有，但因共识趋同、交易拥挤，也不宜过度追高。中金认为，只要冲突不持续到下半年，导致油价中枢维持在100美元以上，美联储依然可以降息。
中信建投证券（HK6066）则认为伊朗局势持续升级且复杂多变，市场围绕谈判信号反复波动。
该机构指出，未来2-3周仍是局势可能急剧恶化的高风险期，地面作战的不可预测性尚未充分体现，投资者仍在等待伊朗地缘政治风险的充分释放，期待在风险充分定价后寻找入场机会。
野村全球宏观研究主管Rob Subbaraman表示，“市场神经紧绷，时间所剩无几，结果只有两种——停火或升级。”他同时指出，特朗普的语气仍透露出白宫急于结束战争的迫切感，投资者则持续对冲升级风险。
在地缘政治风险方面，伊朗伊斯兰革命卫队情报机构领导人赛义德·马吉德·哈德米于当日凌晨在美以袭击中死亡，可能引发新一轮报复。能源（850101）供应风险方面，霍尔木兹海峡的实际控制权和通航恢复程度仍是关键变量。通胀压力方面，能源（850101）价格飙升加剧通胀担忧，可能推迟全球央行的降息进程。
总体而言，随着谈判进入关键阶段，市场波动可能进一步加剧。
