开源证券股份有限公司黄泽鹏近期对吉宏股份（002803）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：AI赋能跨境电商（885642）业务增长，包装业务出海（885840）打开空间》，给予吉宏股份（002803）买入评级。

吉宏股份（002803）(002803)

2025年营收同比增长21.6%，归母净利润同比增长52.2%

公司发布年报：2025年实现营收67.22亿元(同比+21.6%，下同)、归母净利润2.77亿元(+52.2%)，单2025Q4实现营收16.83亿元(+3.1%)、归母净利润0.61亿元(+29.5%)。我们认为，公司持续数智化赋能跨境电商（885642）业务，包装业务出海（885840）打开成长空间。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.60/4.42/5.33亿元，对应EPS为0.80/0.98/1.18元，当前股价对应PE为21.4/17.4/14.5倍，维持“买入”评级。

跨境社交电商业务持续拓展，包装业务拓宽业务并积极出海

分业务看，(1)跨境社交电商：2025年实现营收43.73亿元(+29.9%)、毛利率61.0%(+0.2pct)、归母净利润1.07亿元(+86.8%)，报告期内公司在巩固传统优势市场的同时，积极拓展欧洲等区域，并推出“电商合伙人计划”，将公司成熟的“技术+运营”能力模块化、产品化，进一步激活区域销售增长潜力。(2)包装：2025年实现营收23.45亿元(+11.7%)、毛利率20.7%(+2.8pct)、归母净利润1.84亿元(+27.7%)，报告期内公司积极响应国家“走出去”战略，加码食品包装并布局烟草（885851）包装，拓宽业务领域。盈利能力方面，2025年公司综合毛利率46.9%(+3.0pct)、净利率5.0%(+1.6pct)，同比提升明显。费用方面，2025年销售/管理/研发费用率分别为35.4%(+1.9pct)/3.8%(-0.7pct)/2.0%(-0.2pct)。

AI持续赋能跨境电商智能化升级，包装业务出海打开新空间

跨境电商（885642）：(1)自主研发并持续迭代“Giikin”平台，平台通过在训练和应用中不断自我进化，形成“数据飞轮”效应，巩固公司“AI电商”优势。(2)公司后续将投入“视频+AI”双引擎，持续加大研发，将AI技术深度植入选品、营销、供应链及物流全流程，进一步夯实竞争壁垒。包装：公司2025年2月启动阿联酋包装生产基地建设，项目稳序进行，逐步实现从“产品出海（885840）”向“产能出海（885840）”的跨越，为公司打开新成长空间。

风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券（000686）吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为62.46%，其预测2026年度归属净利润为盈利3.79亿，根据现价换算的预测PE为18.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。