2026年一季度，国内生猪市场延续下行趋势，价格持续探底并跌破近八年低位。截至4月7日，全国外三元生猪均价已跌至8.68元/公斤—9.8元/公斤(4.3元/斤—4.9元/斤)，较年初跌幅超26%。业内分析师指（399354）出，短期猪价仍将在底部震荡，下半年伴随供需格局改善，市场有望逐步回暖。

供需失衡致猪价低迷

本轮生猪价格持续下行，核心源于供需两端的严重失衡，这也是行业陷入困境的关键症结。上海钢联（300226）农产品（850200）事业部生猪分析师孙志磊向《证券日报》记者分析，前期能繁母猪存栏持续处于高位，叠加PSY水平(每头母猪每年提供断奶仔猪数)不断提升，生猪有效供给持续释放，出栏量稳居历史高位区间；而春节过后，猪肉（885573）消费（883434）快速进入传统淡季，终端需求持续偏弱，屠宰企业顺势压价收购，养殖户在持续亏损压力下出现恐慌性出栏，进一步加剧市场供给过剩，多重因素共同推动猪价不断走低。

猪价跌破全行业成本线，养殖端陷入深度亏损，不同规模主体分化加剧。河北省承德市的一家中小养殖户陈先生告诉《证券日报》记者，自繁自养一头猪成本超13元/公斤，现在出栏价仅9元/公斤左右，每头亏400元上下，半年亏空了流动资金，只能淘汰低产母猪、缩减存栏，再无起色只能关停。

河南南阳家庭散养户王先生称：“现在身边不少散养户已经清栏离场，彻底不养了。我家就养了20多头猪，没规模优势，成本更高，每头大约亏300元。”

猪价深度亏损下，不同养殖主体分化明显，行业洗牌加速。上海钢联（300226）农产品（850200）事业部生猪分析师王红炎对《证券日报》记者表示，猪价下跌，促使行业集中度快速提升，龙头份额持续扩大，散户加速出清，规模化、集约化成为行业趋势，洗牌进程明显加快。

上市公司多维度破局

作为产业链核心环节，生猪养殖（884275）上市公司率先行动，凭借规模与技术优势，从成本管控、产能调整两方面入手，缓解经营压力。

牧原食品股份有限公司作为行业龙头（883917），持续推进全产业链闭环运营，通过自建饲料厂、育种体系、屠宰产能，打通“饲料—养殖—屠宰加工”全链条，最大限度压缩中间成本。该公司表示，当前公司优秀场线的成本能够控制在11元/kg以下，未来将聚焦养猪技术创新与效率提升，通过标准化精细化管理、人员培训赋能，复制推广优秀场线经验，推动整体养殖成本下降。

温氏食品集团股份有限公司近期在投资者关系活动中表示，公司当前猪、鸡养殖成本在行业中均处于第一梯队水平，这是公司穿越周期（883436）的底气。此外，公司始终坚持“稳健发展，风险可控”的经营原则，统筹做好资金管理。该公司称，公司是猪、鸡双主业运营，能够较好地对冲单一业务的价格波动风险。

天邦食品（002124）股份有限公司、新希望（000876）六和股份有限公司等企业也纷纷收缩非核心业务战线，天邦食品（002124）称，公司主动优化产能布局，处置/退租育肥场15个，清退对应育肥产能约9.24万头，一定程度上提高了产能满负荷率。新希望（000876）优化养殖基地布局，聚焦核心养殖区域，同时加大资金投入育种环节，培育高生产性能种猪，从源头提升养殖效益。

对于后续生猪价格走势，王红炎称，当前生猪行情仍处于深度亏损区间，真正回暖、走出亏损区间大概率要到2026年四季度，若产能去化偏慢或延后至2027年初。