上证报中国证券网讯 4月9日，时代万恒（600241）披露2025年度报告。报告期内，公司实现营业总收入38326.59万元，同比下降4.39%；归属于上市公司股东的净利润-13181.71万元，上年同期为1938.29万元。尽管报告期内公司因一次性非经常性损益及资产减值等因素导致账面利润出现波动，但透过财务数据可以看到，公司主营业务经营韧性较强、现金流状况健康以及战略发展路径清晰。尤其是在新能源（850101）电池这一核心赛道上，公司正通过优化客户结构、强化成本控制和技术创新，为未来的高质量发展奠定坚实基础。

经营现金流大幅增长，主营业务造血能力增强。2025年，公司核心业务收入3.78亿元，保持了稳健的经营规模。尤为值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达6518.39万元，同比增长36.03%，充分说明公司在复杂的市场环境下，主营业务回款能力及运营效率得到实质性增强。

锂电池（884309）业务量增质升，客户结构持续优化。2025年，公司锂电池（884309）业务板块在激烈的行业竞争中展现出良好韧性，虽然产品单价有所下滑，但锂电池（884309）销售量较上年同期增长30.78%，反映出公司产品的核心竞争力和客户认可度。更为重要的是，公司在市场开拓方面取得显著成效。公司对国内外重点客户的销售量实现增长，客户结构得到持续优化，并与斯蒂尔、松下、宝时得等国内外优质客户保持长期稳定的合作关系。2025年，公司锂电子电池良品率从上年的98.56%进一步提升至98.92%，体现出公司卓越的生产管理水平。

镍氢电池业务多元拓展，技术创新驱动降本增效。面对传统市场需求收缩压力，公司积极开拓新应用领域，成功将镍氢电池产品导入车载T-Box（BOX）（车载远程信息处理终端）备用电源市场，为公司带来增量空间。在内部管理上，公司通过新型材料开发与工艺升级实现产品降本增效，有效缓解了上游原材料价格波动的影响。报告期内，公司成功获得IATF16949汽车行业质量体系认证，产品质量进一步提升。

直面风险精准施策，持续进取稳中向好。公司也中肯提出未来发展中面临的市场竞争加剧、原材料价格波动、技术迭代、订单萎缩及业绩下滑等风险，提请广大投资者，应理性投资、长期投资、价值投资。

2026年，公司将继续深耕高倍率小动力电池这一细分市场。受益于“双碳”战略及AI、低空经济（886067）、智能机器人等新兴场景催化，该领域正迎来从“规模扩张”向“技术溢价+系统赋能”全面升级的战略机遇期。

展望未来，公司将以新能源（850101）产业为主导，以新能源（850101）电池制造为核心，通过“产业+资本”组合实现高质量发展。公司正通过内部变革和外部拓展积蓄力量，争取在新能源（850101）电池行业的下一轮增长周期（883436）中迎来新的发展空间。（马赫）