上证报中国证券网讯（张玮华 记者 王敬博）近日，清华大学全球证券市场研究院（以下简称“清华证研院”）发布《中国上市公司市值分析月度报告（2026年3月）》。清华证研院院长助理、中国上市公司市值管理研究负责人迟永胜接受上证报记者采访时表示，2026年3月，A股上市公司总市值明显回落，中大型市值公司梯队有所收缩，反映出市场资金在调整过程中由中高市值标的阶段性流出，向中小市值区间转移。

报告显示，截至2026年3月31日，A股上市公司总数达5496家，总市值为108.61万亿元，较2月份下降7.07%，市场整体呈现明显回落态势；A股流通市值为98.26万亿元，较上月下降7.33万亿元，降幅6.94%。市场估值水平有所回调，上市公司平均市盈率为22.423，平均市净率为1.807，分别较上月下降5.49%和7.49%。迟永胜表示，这一变化表明，在外部环境扰动及市场预期调整影响下，A股市场呈现“规模收缩、估值回调、流动性趋稳”的阶段性调整态势，市场信心与资金配置意愿有所分化，估值体系在调整过程中也更加注重长期价值与可持续增长能力。

市场板块方面，整体看，相较2月份，所有板块市值环比均出现回调，其中，上交所主板市值减少2.87万亿元，下降5.37%，深交所主板市值减少2.27万亿元，下降8.68%，科创板市值减少1.41万亿元，下降13.57%，创业板市值减少1.58万亿元，下降8.91%，北交所市值减少0.14万亿元，下降17.92%。迟永胜分析，北交所降幅达17.92%，回调幅度最大，凸显出中小市值板块对市场波动的敏感性提升，而各板块普遍回调的一致性表现，也反映出市场整体预期趋于谨慎、资金配置需求阶段性收缩的特征。

行业格局方面，银行业以15.21万亿元市值位居行业（申万一级）首位，占比12.39%。煤炭（850105）类行业与公共事业类行业表现相对稳健，市值环比涨幅分别为5.50%和3.02%。“银行业位居首位体现出当前市场环境下资金对稳健型行业的配置偏好有所提升，而煤炭（850105）、公共事业等板块表现相对较强，也反映出市场在调整过程中顺周期（883436）及防御性行业的支撑作用进一步显现。”迟永胜说。

市值管理领域持续推进，2026年3月，有13家上市公司公告建立市值管理制度，17次公告发布估值提升计划；当月公告分红实施17起，其中公告为实施完毕的有12起，员工持股、股权激励保持活跃。“市值管理实践的持续推进，正成为资本市场平稳运行的重要支撑。”迟永胜表示，随着市值管理进入规范化发展阶段，资本市场估值逻辑正从单一盈利指标向综合价值与可持续增长能力拓（RIO）展，“社会价值—市值回报”的关联正在逐步显性化。从长期视角来看，市值管理绝非单纯的短期股价提振手段，更是引导资源向优质企业集聚、推动上市公司实现长期价值创造与市场价值提升的重要工具。