长江商报消息依靠精准资本投资，中科蓝汛(688332.SH)经营业绩大幅增长。
4月8日晚，中科蓝汛披露的年报显示，2025年，公司实现营业收入18.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润14.15亿元，同比增长约3.76倍。
营业收入低速增长，归母净利润大幅倍增，这一反常变动，源于投资回报丰厚。
2025年，A股市场上，GPU双雄摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）登陆A股市场，引发市场高度关注。中科蓝汛就是这两家明星公司的股东，精准入股，为公司2025年带来逾14亿元的浮盈。
中科蓝汛主要从事无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，2025年，公司无线音频芯片销量超25亿颗，市场份额属第一梯队。
中科蓝汛的财务状况较好。截至2025年末，公司资产负债率低至7.42%。期末，公司货币资金与交易性金融资产合计为28.20亿元，而有息负债仅为1.35亿元。
2025年，中科蓝汛研发投入1.69亿元，占营业收入的9.19%。期末，公司拥有161项专利权。
营业收入连续三年增长
中科蓝汛实现了经营业绩稳步增长。
根据最新披露的年度报告，2025年，中科蓝汛实现营业收入18.42亿元，同比增长1.24%；归母净利润14.15亿元，同比增长371.66%。
此前的2023年、2024年，中科蓝汛实现的营业收入分别为14.47亿元、18.19亿元，同比增长33.98%、25.72%；归母净利润分别为2.52亿元、3亿元，同比增长78.64%、19.23%。
综上所述，2023年至2025年，中科蓝汛已经连续三年营收净利双增。
中科蓝汛专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，是无线音频SoC芯片领域主要供应商。目前，公司已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴（885454）芯片、无线麦克风芯片等十大产品线为主的产品架构，产品已进入小米（K81810）、realme真我等终端品牌供应体系。
中科蓝汛称，公司是无线音频SoC芯片领域规模领先、具有较强市场竞争力的主要供应商之一。公司坚持以技术研发为核心战略驱动力，目前已形成创新性强、实用性高的核心技术体系，并广泛运用于各主要芯片中，产品性能和市场竞争力突出。
2025年，中科蓝汛研发投入为1.69亿元，较上年同期的1.62亿元略有增长。
年报披露，2025年，中科蓝汛持续钻研蓝牙、Wi-Fi等通信技术，推出新品Wi-Fi芯片、视频芯片，同时，快速响应市场需求，升级产品，推出具有竞争力的解决方案。持续加强高端耳机芯片、智能音箱（885771）芯片、智能手表芯片在品牌端的突破和渗透及新品类无线麦克风芯片、玩具语音芯片、物联网（885312）芯片、AI语音识别芯片等在全球市场的推广和起量。2025年，公司无线音频芯片销量超25亿颗，市场份额属第一梯队。
正是上述因素，中科蓝汛实现了营业收入连续三年增长。
2025年全年，中科蓝汛将派发现金红利2.41亿元，分红金额为上市以来最高。2022年至2024年，公司现金分红金额分别为1.20亿元、1亿元、1.20亿元。
2亿入股浮盈超14亿
中科蓝汛年赚14.15亿元增长3.72倍，这背后，是投资收益在发力。
2025年，中科蓝汛的扣非净利润为2.33亿元，同比下降4.49%。经营现金流净额为6405.15万元，同比下降85.04%。公司称，经营现金流净额大幅下降，主要由于公司战略备货，采购额较上年增长较大。
这两个指标与归母净利润明显不匹配。一个关键的因素是，公司非经常性损益达11.82亿元，远高于2024年的0.56亿元。非经常性损益中，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益达13.07亿元。
中科蓝汛在年报中，为强化公司在半导体（881121）核心领域的战略布局并赋能长期发展，公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制，围绕GPU、先进封装（886009）测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。2025年，公司投资的摩尔线程（688795）和沐曦股份（688802）取得的公允价值变动较上年有大幅增长，导致公司2025年度利润总额、归母净利润均较上年大幅增长。
投资摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）两家明星企业，中科蓝汛究竟赚了多少？
公开信息显示，中科蓝汛合计出资1.5亿元入股摩尔线程（688795），直接间接获得其201.05万股。2025年末，中科蓝汛持股摩尔线程（688795）的市值为11.82亿元，浮盈约10.32亿元。
中科蓝汛出资约5000万元入股沐曦股份（688802），获得8543万股，2025年末的持股市值为4.96亿元，浮盈约4.46亿元。
综上，2亿元投资GPU双雄，2025年末，中科蓝汛浮盈约14.78亿元。
目前中科蓝汛尚未减持所持摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）的股份，这些浮盈尚未变现。
中科蓝汛资金充足。截至2025年末，公司资产负债率仅为7.42%，货币资金与交易性金融资产(全部为理财产品)合计为28.20亿元，对应的债务约为1.35亿元。由此可见，对外投资对公司正常生产经营没有影响。
