浙商证券（601878）认为，随着消费（883434）逐步修复，白酒（881273）行业春节动销降幅收窄明显，预计高基数下2026年一季度板块业绩仍小幅承压，2026年或呈边际向好态势，预计2026年三季度或低基数下迎来全面业绩转正，重视白酒（881273）板块底部区间配置机会。

中泰证券（600918）认为，动销表现分化，高端酒表现较好。春节期间白酒（881273）行业动销表现呈现出价格带的“哑铃型”分化，高端价格带与大众价格带表现较为稳健，次高端价格带受B端政商务需求恢复缓慢影响表现下滑幅度较为明显。当前，白酒（881273）行业仍处于出清筑底期。整体来看，春节动销同比仍有缺口，酒企仍处于“去库存”阶段。动销层面来看，一季度以来白酒（881273）企业在动销层面存在较为明显的分化，头部酒企在春节档动销表现明显好于其他酒企。