4月9日晚间，双杰电气（300444）（300444.SZ）发布2025年年度报告，公司全年实现营收48.35亿元，同比增长39.23%；归母净利润1.85亿元，同比增长129.41%。

然而，亮眼的 "双增" 背后，也隐藏着核心盈利能力下滑与内部控制风险的隐忧。

拆解财报数据可见，双杰电气（300444）利润的大幅增长并非来自主营业务的强劲驱动，其2025年扣除非经常性损益后的净利润仅为8157.66万元，相较于 2024年的1.56亿元，同比下降了47.60%。

造成这一巨大反差的关键在于非经常性损益。

年报显示，双杰电气（300444）2025年的非经常性损益合计金额达1.04亿元，其中 "非金融企业持有 / 处置金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益 / 损益" 一项就贡献了1.01亿元。具体而言，公司持有河北金力新能源（850101）科技股份有限公司的股份，本期这些股权的公允价值变动贡献非经常性损益约1.08 亿元。

从营收构成来看，双杰电气（300444）的不同业务板块表现各异。

报告期内，公司新能源（850101）业务整体收入为24.04亿元，同比增长56.31%。其中，新能源（850101）建设开发业务成为拉动营收增长的主力，实现收入15.73亿元，同比大增201.16%。然而，同属新能源（850101）板块的新能源（850101）智能装备业务却表现不佳，实现收入7.60亿元，同比下降了20.54%。

可见，双杰电气（300444）在核心装备制造领域面临着一定的市场竞争压力。

除了盈利能力之外，双杰电气（300444）年报中更引人关注的是其内部控制审计报告被出具了 "带强调事项段的无保留意见"。

中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）在审计报告中明确提醒使用者关注："双杰电气（300444）下属子公司双杰新能有限公司管理人员张涛在任职期间，涉嫌存在非国家工作人员受贿的违法行为。公司已就该事项向公安机关报案，目前案件尚未审结。"

双杰电气（300444）董事会在同日发布的专项说明中表示，管理层在发现此情况后，已对张涛予以开除处分，并组织子公司开展内部控制自查工作，力争避免同类事项发生。公司同时强调，将严格遵照相关规定，完善落实各项制度，全面加强管控，确保公司在所有重大方面保持有效的内部控制，切实维护公司及全体股东的利益。