据此前央视新闻报道，跨境电商（885642）进口“优思益”保健品涉嫌原产地造假、虚假宣传等问题。有消费（883434）者指出，其购买的优思益的一款补铁剂溯源信息显示生产企业为国内的仙乐健康（300791）科技(安徽)有限公司。公开信息显示，仙乐健康（300791）科技(安徽)有限公司系上市公司仙乐健康（300791）（300791.SZ）的全资子公司。这家成立超30年的国内保健食品代工行业龙头（883917），在筹划“A+H”上市之际被卷入风波，正面临着舆论针对代工风控的拷问。

合作疑云待解

针对优思益与仙乐健康（300791）的合作情况，4月3日，“澳洲优思益Youthit”官微在声明中称，2019年10月底，优思益与仙乐健康（300791）建联，当时在中国市场开设了线下展示和体验店，为符合客群需求，公司决定在中国仙乐生产一些普通食品，并开发了第一代铁产品。

4月7日，仙乐健康（300791）也在官方微信号发布了初步情况说明，称高度重视近期“澳洲优思益”产品的相关报道，第一时间成立专项工作组，对涉事客户及相关产品开展全面核查，并全力配合相关部门的调查。

根据企业自查，仙乐健康（300791）此前与澳大利亚企业“YARRA VIBE PTY LTD”合作的食品出口订单业务，系仙乐健康（300791）按合同约定组织生产并完成出口交付；公司不参与该澳洲客户的产品销售、宣传及推广环节，亦未对相关行为作出任何授权。仙乐健康（300791）与广州雅拉源健康产业有限公司之间不存在任何关联关系、控制关系或其他利益关系。同时，仙乐健康（300791）已将相关情况及所有报关回执汇总，上报给有关主管部门。

仙乐健康（300791）称，该事件属于个别品牌营销问题，不涉及生产制造环节的系统性风险。公司质量体系、合规能力及交付能力均保持稳定。

然而，这两份公告未能打消消费（883434）者的所有疑虑。对于双方合作的具体起始时间、是否已经终止、代工了哪些产品品类，优思益与仙乐健康（300791）尚未公开解释。此外，优思益在声明中称，此前与仙乐健康（300791）合作的系普通食品，而消费（883434）者此前曝光的产品是优思益一款补铁剂，那么该补铁剂究竟是普通食品还是保健食品？同时，仙乐健康（300791）在公告中表示，此前与澳大利亚企业“YARRA VIBE PTY LTD”合作了食品出口订单，而优思益的产品在国内宣称系进口食品，对于这种“出口变进口”的宣传情况，仙乐健康（300791）是否知悉？

针对上述问题，《经济参考报》记者向仙乐健康（300791）发送了采访函。4月10日，仙乐健康（300791）回复称，本次事件相关信息及统一报道口径均以央视发布为准，对相关问题未予回应。截至目前，仙乐健康（300791）暂未在上市公司法定信息披露渠道就此事发布相关说明。

风波之下谋求“A+H”上市

值得关注的是，被卷入风波之前，仙乐健康（300791）在今年1月底刚刚向香港联交所递表。公司称，此次赴港上市是为了深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，进一步提高公司资本实力和综合竞争力，以加快海外业务发展，完善境内外双循环格局，巩固行业地位。

从招股书看，仙乐健康（300791）业绩对海外市场的依赖度在提高，数据显示，美洲、欧洲及其他地区对收入的贡献占比从2023年底的48.3%上升至2025年第三季度的61.2%。但与此同时，其在中国市场的收入一度滑坡。2023年至2024年，公司的国内营收从18.51亿元下降至16.61亿元。2025年前三季度，公司的国内营收为12.78亿元，同比微增约4.75%，但收入占比同比下降1.2%。

此外，仙乐健康（300791）的新业务拓展受阻，拖累公司业绩。公司1月底发布的2025年度业绩预告显示，报告期内公司归母净利润预计为10124.16万元—15135.61万元，同比下降53%至69%；扣非后归母净利润缩减至5750.28万元—8596.67万元，同比下降74%至82%。

公司就业绩变动表示，公司于2023年入局的个人护理业务自2025年以来经营环境发生重大变化，致使全年亏损增加，收入和毛利同比下降较为明显，对公司净利润产生较大影响。同时，因个人护理业务并非公司主业，不能产生协同效应，公司拟处置个人护理业务板块，因此计提资产减值损失19495.87万元。

国内业绩承压、剥离新业务阵痛，叠加代工风控质疑，使得仙乐健康（300791）的“A+H”上市之路充满不确定性。