证券之星消息，2026年4月10日云南白药（000538）(000538)发布公告称公司于2026年4月10日接受机构调研，太平资产曹燕萍李秋赵涛詹瑶徐磊赵可许希晨薛娜、国寿资产王宇美许经纬王晓娟、东吴证券（601555）向潇、中信建投（601066）刘若飞袁全参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司2025年的经营情况。

答：2025年,公司实现营业收入411.87亿元,同比增长2.88%;实现归母净利润51.53亿元,较上年同期的47.49亿元同比增长8.51%;扣非归母净利润48.65亿元,较上年同期的45.23亿元同比增长7.55%,创历史新高（883911）;基本每股收益2.89元,同比增长8.65%。公司业务结构持续优化,工业收入160.16亿元,占营业收入比重38.89%,比重同比上升2.75个百分点,工业收入增速达10.7%。2023年至今,工业收入占营收比重实现连续增长。

从成长质量来看,报告期内公司经营性现金流净额为46.00亿元,同比增长7.04%;加权平均净资产收益率13.02%,同比提升1.03个百分点,创近5年最好水平;管理费用下降1.68%。公司研发投入4.23亿元,同比显著增长21.51%,研发投入占工业收入比重为2.64%,研发能力不断提升。

与此同时,公司持续保持良好的资产结构,报告期末,公司总资产542.69亿元,归属于上市公司股东的净资产400.44亿元,资产负债率26.02%,货币资金余额91.08亿元。

问：药品事业群核心系列产品销售情况如何?

答：核心系列产品2025年销售收入总额超过55亿元,较去年同期增长超18%。其中,云南白药（000538）气雾剂销售收入突破25亿元,增长超过22%;云南白药（000538）膏销售收入突破12亿元,增长超过26%;云南白药（000538）胶囊、云南白药（000538）(散剂)、云南白药（000538）创可贴均在上年销售收入基础上,实现显著增长。

问：健康品事业群线上渠道增长情况如何?

答：2025年,健康品事业群在保持线下渠道竞争优势的同时,公司从传统电商、即时零售、内容电商等全域发力,通过场景化营销、功效科普种草、短直联动转化等方式,带动健康品板块线上销量同比显著提升27%。

问：公司创新药研发进展如何?

答：创新药（886015）项目聚焦社会需求、科技赋能以核药发展为中心,布局多个创新药（886015）物发展,为公司提升持续发展的动力。INR101诊断核药项目完成Ⅲ期临床29家(共32家)研究中心启动,完成239例受试者入组;INR102治疗核药项目完成I/IIa期临床试验低剂量组3例受试者入组给药,中剂量组1例受试者入组给药,2例受试者完成INR101筛选;INB301治疗肿瘤恶病质单抗项目已获得国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》,同意INB301注射液开展肿瘤恶病质的临床试验。

云南白药（000538）(000538)主营业务：自制工业品（850100）的研发、生产和销售,以及药品批发零售业务。

云南白药（000538）2025年年报显示，当年度公司主营收入411.87亿元，同比上升2.88%；归母净利润51.53亿元，同比上升8.51%；扣非净利润48.65亿元，同比上升7.55%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入105.33亿元，同比上升4.1%；单季度归母净利润3.76亿元，同比下降10.96%；单季度扣非净利润3.15亿元，同比上升21.86%；负债率26.02%，投资收益10.43亿元，财务费用-4689.03万元，毛利率29.51%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为69.34。

以下是详细的盈利预测信息：

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