【导语】2025年四季度苏氨酸价格跌至历史低位，2026年一季度苏氨酸市场价格强势反弹，累计涨幅接近40.00%。成本提升与出口增加形成双重支撑，从而带动企业多次同频上调报价，支撑苏氨酸价格显著上涨。短期，苏氨酸市场或延续高位，但下半年行业产能扩张会给苏氨酸市场带来挑战。

1.一季度苏氨酸价格触底反弹，累计涨幅近40.00%

2025年下半年，由于供给增加和需求疲软，苏氨酸价格持续下跌，在2026年初跌至阶段性底部。2026年一季度，国内苏氨酸市场走出了一波逆势上涨行情，这一轮上涨打破了2025年下半年以来的价格颓势。根据卓创资讯（301299）监测数据显示：2026年苏氨酸市场主流成交价格从1月初的7100-7200元/吨，大幅拉涨至3月末的9800-10000元/吨，部分企业报价甚至突破至10200元/吨关口，累计涨幅38.30%，成为动物氨基酸市场中表现亮眼的品种之一。成本上涨、企业调价意愿提升以及需求显著增加是导致苏氨酸价格上涨的主要动力。

2.价格上涨的核心驱动因素

原料价格上涨推高生产成本。苏氨酸生产的主要原料是玉米（885811），玉米（885811）价格的波动对苏氨酸成本有着直接影响。2026年一季度，受地缘冲突引发的供应忧虑影响，国际玉米（885811）价格大幅上涨，国内玉米（885811）价格也随之走高，截至3月31日，一季度玉米（885811）价格累计上涨4.31%。玉米（885811）价格的上涨，直接抬升了苏氨酸的生产成本，使得苏氨酸生产企业的成本压力显著增加，成为推动价格上涨的重要因素。

需求端：内外需拉动补库需求。虽然下游生猪养殖（884275）业仍处于深度亏损状态，但下游饲料企业基于对价格上涨的预期，提前进行补库，带动了市场需求的阶段性增加。从出口来看，2026年1-2月国内苏氨酸出口量同比增长8.00%，出口报价同步推高至1393.01美元/吨。受节前提前备货以及中东局势影响，国外对于苏氨酸需求提前释放，导致苏氨酸出口量增加。国内外需求拉动下，支撑苏氨酸价格走高。

国内外企业积极提价并存在惜售操作。主流生产企业之间形成的提价默契，是本轮苏氨酸价格上涨的关键推手。2026年一季度，苏氨酸头部企业多次主动上调产品报价，中小企业也纷纷跟进，调价节奏与幅度高度一致，形成了协同提价的市场态势。海外市场方面，欧洲市场苏氨酸价格自春节前便开始温和上涨，并延续至整个一季度，苏氨酸价格从年初的约1020-1040欧元/吨攀升至3月末的1350-1400欧元/吨，累计涨幅33.50%。国内外苏氨酸企业的提价动作形成共振，不仅巩固了国内市场的价格上涨趋势，也进一步推动了全球苏氨酸市场的价格上行。虽然国内企业基本维持正常开工，产量较为平稳，但企业存在惜售操作，从而调控市场苏氨酸货源流通量，使得市场供给收紧，进一步加剧了市场的供需紧张局面，为价格上涨提供了支撑。

3.市场后续走势展望

短期：价格或维持高位运行态势

4-5月苏氨酸价格或维持高位态势。一方面，部分出口需求已锁定，出口量的预期增加将为国内市场提供一定支撑；另一方面，主流生产商的提价意愿较强，供给端的调控仍将对市场产生影响。此外，原料玉米（885811）价格虽高位微降，但仍处偏高水平，生产成本继续支撑市场。

不过，终端需求的疲软仍是市场的隐忧。下游生猪养殖（884275）业的深度亏损，使得饲料需求难以出现实质性增长，终端企业的观望情绪依然浓厚，多维持刚需补货策略。这将在一定程度上抑制苏氨酸价格的上涨。

长期：下半年价格走势面临不确定性

从长期来看，苏氨酸价格走势面临较大不确定性。一方面，随着下半年新产能的释放，市场供给将逐渐增加，届时市场供给压力将显著增大，可能对价格形成压制。

另一方面，下游需求的复苏情况也存在不确定性。生猪养殖（884275）业的亏损局面何时扭转，饲料需求何时能够实质性回暖，将直接影响苏氨酸的市场需求。如果下游需求未能如期复苏，市场供过于求的局面将再次出现，价格可能面临回调压力。