正泰电源（002150）4月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月13日接受5家机构调研，机构类型为证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司情况介绍 （一）主要财务指标 2025年，面对复杂的经营环境，公司保持战略定力。截至2025年末，公司经审计总资产为53.15亿元，比上年末增长5.92%，归母净资产为21.75亿元，比上年末增长14.45%。2025年公司实现营业收入40.65亿元，同比增长20.60%；归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比增长29.56%，主要系光伏逆变器（884304）及储能（885921）系统业务增长所致。2026年第一季度，公司实现营业收入8.19亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润1,504.86万元，同比下降17.83%。 （二）2025年公司主要经营情况介绍2025年，公司继续新能源（850101）业务和金属制造制品业务双主业运行的格局。 1、新能源（850101）业务 （1）海外市场，公司投入重点资源，市场布局从以北美、韩国市场为主，拓展至覆盖欧美日韩核心区域，经营业绩稳步提升，综合竞争力持续增强。1）传统优势市场：公司在北美市场，连续多年保持北美三相组串逆变器（884304）出货量第一的优异成绩；在韩国市场，市场占有率持续领先，蝉联韩国市场第一。2）欧洲市场战略突破：公司系统推进欧洲市场的品牌建设和渠道拓展，已在波兰、土耳其、西班牙、葡萄牙、罗马尼亚、保加利亚、意大利、乌克兰等多个重点市场实现光储项目落地。 3）日本市场稳健开拓：面向日本市场，定制化推出2MW/8MWh电网侧储能（885921）解决方案。本报告期，九州熊本光储一体化项目、千叶储能（885921）项目、栃木县储能（885921）项目、鹿儿岛储能（885921）项目等多个标志性项目成功并网投运，公司在日本一次调频市场中的竞争优势显著。 （2）国内市场：公司依托现有销售渠道优势，持续强化营销体系，积极拓展市场纵深。报告期内，公司成功实现广西百色300MW光伏项目、凤阳一、二期大型工商业储能（885921）电站项目等多个光储标杆项目投运。 2、金属制品（884075）业务 本报告期，公司金属制品（884075）业务整体经营与业务拓展阶段性承压运行。未来公司将进一步推进泰国工厂产能释放、订单承接与管理体系完善，全面提升产品质量和生产效率；持续优化运营管理体系，强化精益生产管控能力；加大研发资源投入，结合市场需求与客户反馈，开展新产品、新技术的研发工作，不断提升产品的技术含量与附加值。同时，公司也将积极拓展海内外多元化市场布局，深化与核心客户的战略合作关系，稳固优质客户资源，不断提升市场综合竞争力与抗风险能力，实现金属制品（884075）业务持续稳健、高质高效发展。 二、问答交流

问：请问，考虑地缘冲突影响，公司在欧洲、韩国、日本、美国等主要市场的需求潜力如何？

答：尽管地缘政治因素给全球能源（850101）市场带来一定的不确定性，但从各主要区域的实际表现来看，整体需求依然呈现出较强韧性，且呈现差异化增长态势。2026年第一季度，从目前以上主要市场区域来看，日本和欧洲大储需求量大，增速较为明显；美国逆变器（884304）和工商储需求稳步提升；韩国得益于近期出台的光伏行业刺激政策，预计将有较大增长需求。欧洲方面，储能（885921）订单增长潜力主要源于：一是光伏发电收益下降，推动光伏+储能（885921）的需求快速增长；二是储能（885921）系统在电力辅助服务及容量市场的参与度不断提高，需求随之快速增长所致。日本市场也呈现出类似的趋势。日本储能（885921）在辅助服务市场尤其是一次调频市场，容量市场的增长较迅速。与此同时，光伏+储能（885921）的市场增长也在快速上扬。

问：请问，碳酸锂价格从去年四季度开始快速上涨，公司如何评估成本上涨对公司储能（885921）盈利能力的影响，以及公司的应对措施？

答：目前碳酸锂价格对储能（885921）成本的影响是直接的，但这一成本传导尚未显著削弱公司储能（885921）产品的盈利能力。由于电芯的库存，能够在一定程度上平滑原材料价格波动带来的短期冲击。同时，公司本身产品持续的技术迭代更新与工艺改进带来的降本，电芯的成本上升并未直接导致公司储能（885921）产品的成本出现明显上升。另外，公司目前也对一部分电芯进行提前锁定，确保供应链稳定，从而降低现货市场价格波动对交付项目的影响。价格策略方面，公司对海外出货的储能（885921）产品价格做了相应调整，根据不同的地区和项目规模及竞争状态进行差异化调整，整体来看有不同程度的价格上涨，以降低其对公司的影响。公司力求在保障交付的同时，维护储能（885921）业务的合理盈利水平。

问：请问，虽然一季度是淡季，但是从结构上来看公司业绩波动确实较大。请问其中包括行业因素以外的原因?

答：公司去年四季度储能（885921）出货和逆变器（884304）出货表现较为出色，尤其是美国市场去年四季度逆变器（884304）出货体量较大，这部分利润带来的毛利较高。金属制品（884075）业务变化较大，主要有两个方面：一是产能转移带来的短期错配，金属制品（884075）业务陆续转到泰国生产，泰国产线目前尚不能完全覆盖客户需求，部分在国内生产的产品发往美国面临较高关税，加权后整体影响金属制品（884075）业务的利润水平。公司正持续推进相关产品向泰国产线转移，由于泰国关税优势明显，预计后续将有所缓解。

问：请问，公司金属工具箱柜业务2026年的发展趋势如何？

答：2025年，公司金属制品（884075）业务面临日趋复杂的外部环境，整体经营与业务拓展阶段性承压运行。未来，公司将进一步推进泰国工厂产能释放，积极拓展海内外多元化市场布局，不断提升市场综合竞争力与抗风险能力，实现金属制品（884075）业务持续稳健发展;

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