今日，中科宇航（300035）力箭一号遥十二运载火箭发射成功，半个月前，力箭二号也完成了首飞。就在力箭二号完成首飞的次日，上交所便公布中科宇航（300035）科创板IPO（首次公开募股）已获受理，其保荐机构为国泰海通（601211）证券。
4月14日中午12点，东风商业航天（886078）创新试验区，力箭一号遥十二运载火箭喷射出熊熊烈焰，拔地而起，成功将“邮储银行（601658）号”等8颗卫星精确送入预定轨道。
力箭一号由商业航天（886078）企业中科宇航（300035）研制，是我国当前运载能力最大的固体运载火箭，主要面向微小卫星发射市场，提供专车、拼车、顺风车等多元化发射服务，于2019年4月开始研制，自2022年7月27日首飞成功以来，该型火箭已累计将92颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超过12吨。
作为民商火箭多星发射最高纪录保持者（一箭26星），力箭一号在多星分离方面积累了丰富经验。力箭一号副总设计师孙良杰介绍，多星分离是一个系统问题，涵盖卫星布局、分离时序和分离姿态控制等措施，最终目的都是为了保证分离后卫星近场和远场安全，彼此不碰撞、离得足够远。星箭分离后卫星不是静止不动，而是在自己的轨道上高速飞行。
“力箭一号在十余次飞行任务中，圆满完成从一箭3星到一箭26星的多星分离任务，可适配不同布局、外形及特殊需求的卫星。”孙良杰进一步表述，力箭一号现已形成一套高效快速的星箭分离时序、调姿计算与控制方案协同设计方法，设计了串联展开、顶推并联、柱段侧挂等通用布局方式，以及卫星分离加电、在轨电分、射前脱插脱落等多种星箭电接口，可满足卫星多样化的技术要求。
在批量化生产方面，力箭一号副总指挥孟祥福表示，力箭一号采用脉动式、节拍化生产模式，将火箭生产拆分为多个固定工位，每个工位规定作业时间，多枚火箭同步按节拍移动。同时，将火箭拆解为标准模块，各模块独立生产后再行组装，结合数字化管理和自动化设备（881171），有效解决了批产中协调难、效率低、数据乱、质量风险高等痛点。“目前，力箭一号已具备年产超10发的能力，总装测试周期（883436）缩短至1个月，后续有望实现年产30发的目标”。
商业航天（886078）的核心竞争力在于“快”。孟祥福介绍，力箭一号的订单响应周期（883436）已由去年的8个月缩短至6个月内，覆盖从客户签约到具备发射条件的全流程，处于商业发射市场高效水平。依托中科宇航（300035）在东风商业航天（886078）创新试验区的专有发射工位和技术厂房，力箭一号实现了航班化运行，发射场测试发射周期（883436）压缩至10天。“后续，力箭一号的发射密度将持续提升，并计划实施首次海上发射，以适配小倾角卫星任务需求”。
值得一提的是，此次力箭一号遥十二运载火箭发射半个月前，即3月30日19时，中科宇航（300035）中大型液体可回收火箭“力箭二号”完成首飞，成功将“新征程01卫星”“新征程02卫星”及“天视卫星01星”精准送入预定轨道。
作为国内首款CBC构型火箭，力箭二号通用芯级直径3.35米，首飞状态整流罩直径4.2米，总长53米，起飞重量625吨，推力753吨。其500公里太阳同步轨道运力8吨，200公里近地轨道运力12吨，具备运力大、可靠性高、可制造性强、拓展空间大、可重复使用等优势。
力箭二号总指挥杨浩亮介绍，不回收状态下，该火箭单次发射成本已经与SpaceX猎鹰九号运载火箭回收状态下单次发射成本基本相当，后续实现回收后，成本有望下降至SpaceX的一半。借鉴汽车自动化产线与模块化开发逻辑，“力箭二号”运载火箭可实现年产20发的生产能力。
值得注意的是，就在力箭二号完成首飞的次日（3月31日），上交所官网公布，中科宇航（300035）科创板IPO（首次公开募股）已获受理，保荐机构为国泰海通（601211）证券。今年1月，中科宇航（300035）完成IPO辅导，该辅导工作于2025年8月启动。招股书显示，在2025年9月完成新一轮融资后，公司投后估值达到149.84亿元。
中科宇航（300035）成立于2018年12月，总部位于广州，主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态，主要客户群体包括国内及国际商业卫星公司、科研院所、承担国家航天任务的相关机构以及国家项目客户等。其创始人兼董事长杨毅强曾担任中国运载火箭技术研究院（即航天一院）某国家重大工程首任副总指挥。目前，该公司核心产品包括“力箭”系列运载火箭、“力鸿”系列亚轨道飞行器及“力擎”系列发动机。
根据招股书，2022年、2023年、2024年及2025年1—9月，中科宇航（300035）的营业收入分别为595.29万元、7772.10万元、2.44亿元、8422.39万元。从收入结构来看，发射服务是公司的绝对核心业务，2025年前三季度营收占比超过98%。
此外，招股书还披露了中科宇航（300035）产销情况：2022年至2024年，公司生产的运载火箭全部完成发射，产销率达100.00%；2025年1—9月，公司完成4发火箭的生产和2发火箭的发射，产销率为50.00%，主要原因系受发射排期影响，2025年9月完成生产的遥八、遥九运载火箭，分别于2025年10月和2025年11月完成发射。
招股书披露，本次IPO中科宇航（300035）拟募资41.8亿元，其中21.8亿元将用于可重复使用大型运载火箭研发项目；8.6亿元用于可重复使用运载器与航天器研发项目；3.4亿元用于可重复使用液体发动机产业基地；剩余8000万元用于偿还银行贷款及补充流动资金。
“当前，资本市场对商业航天（886078）企业的估值逻辑，正经历从早期的‘技术叙事’向‘交付确定性’与‘工业化效率’的深刻重构。”一位资深商业航天（886078）人士向记者指出，回顾过去五年，一级市场往往为“宏大愿景”和“原型机”买单；但随着商业火箭企业密集叩响IPO大门，二级市场的关注内核已发生根本性位移——转向由技术确定性支撑的规模化盈利能力。
“此次力箭一号遥十二的成功，不仅标志着该型火箭从研制阶段全面迈入成熟的商业应用期，更是一次关键的‘实战路演’。”该人士进一步分析道，“对于正处于IPO关键冲刺期的中科宇航（300035）而言，这次成功不仅是技术清单上的一个‘勾选框’，更是其向资本市场展示商业闭环能力的‘路演实战’。”
