在新三板挂牌仅一年有余，青岛力克川液压股份有限公司（以下简称“力克川”）加速了赴北交所上市的进程。

近日，力克川发布公告称，公司于4月10日召开的第一届董事会第十四次会议审议通过了《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》。

其中提到，拟向不特定合格投资者发行不超过2658万股（未行使超额配售权）或不超过3056.7万股（全额行使超额配售权），募资投向技改扩产、研发中心及补充流动资金，拟投入募集资金总额约3.68亿元。

自2025年2月挂牌新三板、5月进入创新层、10月启动IPO辅导，至本次冲刺北交所，力克川资本化进程节奏紧凑。

然而，亮眼表现背后，净利润的过往波动、行业周期（883436）的潜在影响等，依然是摆在其面前的现实考题。

青岛上市企业观察第679期

募资3.68亿剑指产能与研发

本次力克川发布的公告，核心看点在于总额约3.68亿元的募集资金使用规划。

这份规划直指企业发展的两大核心引擎：产能与研发。

其中，液压驱动装置技改扩产项目与液压零部件技改扩产项目，合计拟投入资金约2.93亿元，占募资总额近80%。

这明确传递出一个信号：突破现有产能瓶颈，快速形成规模效应，是公司当前阶段迫切的战略任务。

液压行业作为重资产、讲求规模效应的领域，产能的扩大意味着订单交付能力的提升、单位成本的潜在优化以及在客户供应链中话语权的增强。

与此同时，公司计划投入超过3500万元建设研发中心。这项投入虽在金额上不及扩产，但其战略意义在于为公司中长期发展构筑技术护城河。

对于以技术创新为立身之本的“小巨人”企业而言，持续的研发投入是维持产品竞争力、应对技术迭代和实现进口替代的根本。

另外，还有4000万用于补充流动资金，这为企业日常运营和市场拓展提供了必要的资金支持。整体来看，力克川的募资计划是一套旨在解决当前发展主要矛盾，并为未来蓄力的组合拳。

紧凑的资本化节奏

审视企业的基本面，是理解其当下扩张逻辑的基础。

力克川成立于2006年，注册资本7008万元，总部位于青岛高新区，是一家专注于液压驱动装置的知名制造商；主要产品包括液压行走装置、液压回转装置等，广泛应用于工程机械（881268）、农业机械、隧道工程、海洋工程及能源（850101）装备等多个领域。

财务数据显示，2022年至2024年，力克川的营业收入分别为1.78亿元、2.05亿元和2.20亿元，归母净利润分别为3322.90万元、1601.70万元和4437.57万元。2025年上半年，公司营收1.25亿元，净利润2927.82万元。

然而，其归母净利润的波动较为显著，在2023年从3322万元跌至1601万元，降幅超过50%，但在2024年实现强劲反弹，达到4437.57万元，2025年上半年也保持同比增长。

这种波动性在一定程度上揭示了制造业企业普遍面临的挑战，如原材料价格、市场需求的周期（883436）性变化等，使其盈利能力的持续稳定性成为关注重点。

此外，最为重要的是力克川的资本化之路，呈现出清晰且高效的节奏。

其于2025年2月在新三板挂牌，仅用三个多月便成功进入创新层。同年10月，公司即在青岛证监局启动上市辅导。

值得关注的是，在启动辅导后不久，力克川于2025年12月完成了一轮定向发行，募集资金8001.2万元。

此轮定增不仅引入了新的机构投资者，产业链上的上市公司股东盘古智能（301456）也进行了增持。

产业资本在IPO前夕加码，通常被视为对标的公司业务协同价值与发展前景的认同，也为力克川的上市故事增添了来自产业端的注脚。此次发行后，公司实际控制人股权结构依然稳固。

众所周知，冲刺北交所是众多专精特新（885929）企业借助资本市场谋求跨越式发展的一个缩影。企业明确的募资用途，反映了其希望通过资本投入，快速解决规模瓶颈并夯实技术基础的现实诉求。

不可忽视的是，募资扩产解决的将是“能不能生产更多”的问题，但“生产出来能否卖得好”，则取决于其技术实力、成本控制、市场开拓等综合能力，以及应对行业波动的韧性。

对于力克川而言，成功上市募得资金仅是第一步。如何将这些资金高效转化为实实在在的竞争优势、平滑的业绩增长和深厚的护城河，将是其走向更广阔市场的真正考验。