蓝鲸新闻4月14日讯，4月14日，外高桥（600648）发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入58.64亿元，同比减少17.42%；归母净利润9.35亿元，同比减少1.69%；扣非净利润为6,844.95万元，同比大幅减少80.75%。

全年经营活动产生的现金流量净额为-7,641.48万元，虽仍为净流出，但较2024年度的-27.82亿元大幅改善27.06亿元，主要系上年同期集中缴纳森兰星河湾大额土地增值税，以及财务公司吸收存款减少、发放贷款增加所致。

非经常性损益总额达8.67亿元，占归母净利润与少数股东损益之和9.46亿元的91.59%。其中，非流动性资产处置损益为9.47亿元，占非经常性损益总额的109.19%，主因系成功发行持有型不动产ABS项目及处置下属子公司股权所确认的大额投资收益。该类收益构成当期利润的主要来源，亦导致扣非净利润占比极低。

2025年第四季度单季扣非净利润为-6,698.63万元，为全年唯一负值季度；而前三季度合计扣非净利润为7,543.58万元，进一步凸显主营业务盈利稳定性不足。

收入结构持续向轻资产运营转型。贸易及服务业务收入占比升至57.72%，物业经营业务收入占比为33.99%，二者合计占主营业务收入超九成。全部营业收入来自境内市场，境外资产仅占总资产0.12%，市场布局持续聚焦国内，未出现跨区域拓展或国际化动作。传统制造业相关业务未在前两大板块中体现，主业结构性调整方向明确但尚未完成根本性位移。

销售费用同比下降8.86%至27,600.00万元，在营收下滑17.42%背景下，销售费率由上年的4.17%升至4.70%，显示销售端成本刚性凸显，对扣非净利润形成持续压力。

研发投入金额同比增加7.44%至2,808.11万元，研发人员数量维持73人不变，研发费用占营收比重为0.48%，投入强度偏低且未伴随研发人力扩张，反映研发活动以现有团队效率提升为主。