招商港口（001872）（001872.SZ）2026年首季业务吞吐量迎“开门红”。

2026年1月至3月，招商港口（001872）集装箱及散杂货吞吐量均实现了良好增长，其中集装箱吞吐量同比增长6.7%。

作为全球化的港口运营商，招商港口（001872）在全球26个国家拥有约51个港口资产。公司具有较强的市场竞争力，业务规模持续扩大，盈利水平随之持续提升。

2025年，招商港口（001872）实现归母净利润创历史新高（883911），连续5年正增长。尤为值得一提的是，2025年海外业务收入占比升至37.75%，毛利率57.38%远高于国内，海外业务已成为业绩增长的“新引擎”。

海外码头散杂货吞吐量增22.3%

招商港口（001872）3月业务量数据显示，当月集装箱吞吐量总计1748.4万TEU（标准箱），同比增长3.2%；散杂货吞吐量总计10631.2万吨，同比下降0.7%。

1至3月，招商港口（001872）集装箱吞吐量累计5232.2万TEU，同比增长6.7%；散杂货吞吐量累计31498.8万吨，同比增长3.3%。集装箱及散杂货吞吐量均实现了良好增长。

集装箱业务方面，1月至3月，招商港口（001872）内地码头吞吐量4182.0万TEU，同比增长9.7%；其中，珠三角、长三角、环渤海、东南地区、西南地区吞吐量均有不同程度增长。港澳台码头和海外码头吞吐量分别为120.0万TEU、930.2万TEU，同比降幅达21.2%、1.1%。

散杂货业务方面，1月至3月，招商港口（001872）海外码头吞吐量表现十分亮眼，累计312.5万吨，同比大幅增长22.3%。内地码头吞吐量31186.3万吨，同比增长3.2%；其中，珠三角、长三角、环渤海、西南地区吞吐量均实现增长，东南地区略有承压。

回顾往年，招商港口（001872）港口业务规模实现跨越式增长：集装箱总吞吐量从2020年的1.22 亿TEU跃升至2025年的2.06亿TEU，年复合增长率达11.1%；散杂货吞吐量由2020年的4.54亿吨增至2025年的12.66亿吨，年复合增长率达 22.8%，保持行业领先地位。

业绩方面，2025年，招商港口（001872）实现营业收入172.46亿元，同比增长6.92%；归母净利润46.11亿元，同比增长2.1%；扣非净利润44.38亿元，同比增长9.65%。

值得一提的是，2025年，招商港口（001872）的归母净利润创历史新高（883911）。2021年到2025年，招商港口（001872）的归母净利润连续5年保持正增长。

近年来，招商港口（001872）的毛利率稳中有升，2021年至2025年分别为40.81%、40.54%、40.84%、42.99%、44.01%。公司的净利率则保持在50%左右，2021年至2025年分别为50.09%、50.72%、47.59%、55.04%、51.64%。

招商港口（001872）的现金流持续稳健。2021年以来，公司的经营活动产生的现金流量净额均在65亿元规模之上，2025年同比增长2.01%，达到81.74亿元，远超当期归母净利润，盈利质量优异。

招商港口（001872）积极分红回报股东。2025年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.99元（含税），现金分红总额达19.83亿元，该分红金额创历史新高（883911），占当期归母净利润的43.0%，处于行业中高水平。

技术出海加速全球化

招商港口（001872）核心业务包括港口投资、港口运营、港口物流和智慧科技。公司的核心竞争优势，集中体现在其前瞻性的全球化网络布局。截至2025年末，公司已成功布局亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲和北美洲等地区，业务分布于26个国家和地区51个港口或码头。

2025年，招商港口（001872）旗下深圳西部港区完成集装箱吞吐量超1600万TEU，续创历史新高（883911），继续保持深圳外贸集装箱市场份额领先。该港区作为华南区域的重要国际枢纽港，是公司业绩稳健增长的重要基本盘。同时，公司作为上港集团（600018）与宁波港（601018）的第二大股东，充分享受了长三角港口群发展红利。2025年，上港集团（600018）完成集装箱吞吐量达5506.3万TEU，同比增长6.9%；宁波港（601018）完成集装箱吞吐量达5298.0万TEU，同比增长11.2%。两大核心参股港口持续贡献丰厚的投资收益，亦是公司业绩的重要支撑。

2025年，招商港口（001872）海外地区港口项目共完成集装箱吞吐量3893.8万TEU，同比增长5.7%；海外港口完成散杂货吞吐量1026.4万吨，同比增长10.9%；实现海外收入65.1亿元，同比增长18.16%，高于箱量增幅，海外收入占营业收入比重提升至37.75%。更值得关注的是，海外业务毛利率高达57.38%，远高于国内水平，意味着公司海外业务的扩张，带动公司整体盈利能力的进一步提升，海外业务已成为业绩增长的“新引擎”。

年报显示，招商港口（001872）旗下多家海外主控码头表现亮眼。斯里兰卡HIPG自2024年上半年启动集装箱业务以来，2025年完成吞吐量42.8万TEU，同比增长707.5%；印尼NPH项目于2024年上半年完成交割，2025年集装箱吞吐量达78.8万TEU，同比增长89.0%；多哥LCT成为非洲首个常态化接卸24000TEU集装箱船的码头，西非中转枢纽地位进一步巩固，集装箱吞吐量同比增长17.9%；土耳其Kumport成功锁定长期服务合约，集装箱吞吐量同比增长22.8%；巴西TCP精进效率突破产能瓶颈，集装箱吞吐量超166万TEU，创历史新高（883911）。

招商港口（001872）通过数智化赋能，推动产业升级。2025年，公司圆满完成交通强国试点任务与TOS系统自主攻关验收，妈湾智慧港获评全国首批五星智慧港口，“招商芯”数字化解决方案成功落地非洲、欧洲等海外市场，实现技术出海（885840）。

2023年至2025年，招商港口（001872）的研发投入金额分别为2.44亿元、2.5亿元、2.13亿元，占营业收入比例分别为1.55%、1.55%、1.23%；截至2025年末研发人员数量832人，研发人员数量占比5.54%。