近日，晓鸣股份（300967）发布了2025年年报与2026年一季报。公司在2025年实现营收12.21亿元，同比增长25.82%；归母净利润为8471.65万元，同比增长89.04%。晓鸣股份（300967）表示，业绩增长受益于蛋鸡行业连续四年盈利及叠加的行业可能持续上行的预期，形成的“量价双击”效应。在2025年，公司核心鸡产品收入10.49亿元，占总营收的85.91%，同比增长35.83%；全年鸡产品销量2.78亿羽，同比增长21.08%，均价提升12.2%至3.77元/羽。

不过，2025年春节过后，鸡蛋价格进入震荡下行通道，蛋鸡养殖由盈转亏，2025年下半年，随着蛋鸡养殖亏损周期（883436）的逐渐延长，养殖户补栏积极性明显减弱，鸡苗订单量减少且价格承压。

在这一趋势下，晓鸣股份（300967）2025年营收净利双增的势头未能在2026年延续。财报数据显示，2026年一季度，公司实现营收2.58亿元，同比下降34.51%；归母净利润为-2271.87万元，同比由盈转亏。晓鸣股份（300967）将一季度亏损归因于今年1至2月鸡苗销售数量及价格同比有所下降。

公司销售情况简报显示，2026年1—3月，晓鸣股份（300967）累计销售鸡苗7330.81万羽，同比下降11.73%；累计销售收入2.24亿元，同比下降36.56%。其中，1月和2月鸡苗平均价格分别为2.56元/羽、2.93元/羽，3月进一步增长至3.54元/羽，但仍低于2025年全年3.77元/羽的平均水平。

晓鸣股份（300967）表示，当前全国在产蛋鸡存栏量仍处于历史相对高位，行业整体供需格局持续处于调整阶段。卓创资讯（301299）鸡蛋分析师刘晓莹指出，清明节后，销区市场适时补货，鸡蛋需求短时提升；食品加工企业备货“五一”，企业开工增加，鸡蛋需求增多，季节性需求支撑市场，推动蛋价提升。2026年4月蛋鸡养殖扭亏为盈，1—15日蛋鸡养殖由单斤亏损0.04元，转为盈利0.56元，累计增加0.59元。蛋价上涨，叠加饲料价格回落，4月下半月蛋价或高位运行，养殖成本或仍存下降空间，预计下半月蛋鸡养殖盈利或维持在0.5—0.65元/斤。

盘古智库高级研究员江瀚表示，从产业经济学视角看，养殖端利润修复对晓鸣股份（300967）鸡苗销售量价压力有缓解作用，但并非绝对。一方面，养殖利润改善会使养殖户补栏积极性提升，鸡苗需求增加，有利于鸡苗销量回升；另一方面，饲料价格回落降低了养殖成本，养殖户对鸡苗价格敏感度可能降低，为晓鸣股份（300967）鸡苗价格提供一定支撑。然而，市场供需关系复杂多变，若后续养殖户补栏节奏不及预期，或者市场上鸡苗供应大幅增加，量价压力仍可能持续。

此外，晓鸣股份（300967）还在尝试延伸产业链以平滑周期（883436）波动。据了解，晓鸣股份（300967）于2025年5月成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，新增食品生产与销售非主营业务，负责食品业务的全流程运营管理。公司表示，新增食品业务为提升产品附加值，培育新的利润增长点，同时提升公司综合竞争力与抗行业周期（883436）波动能力。目前，在蛋乐道淘宝官方旗舰店中，已推出盐焗味卤蛋、麻辣鸡火锅、金汤鸡以及多款非笼养鲜鸡蛋等，其中，销量最高的是两款非笼养谷物喂养鲜鸡蛋，均已售出超400件。

在江瀚看来，上游种鸡企业切入食品加工和终端零售领域仍面临诸多挑战，如品牌建设和市场推广难度大，消费（883434）者对新品牌的认知和接受需要时间，食品加工和零售环节竞争激烈，供应链管理和食品安全（885406）把控要求高等。从平抑周期（883436）波动效果评估，产业链延伸有一定积极作用，食品业务可在鸡苗业务低迷时提供一定收入支撑，但食品业务也受市场需求、消费（883434）者偏好等因素影响，难以完全消除周期（883436）波动影响。

就业绩相关问题，北京商报记者向晓鸣股份（300967）发去采访函，但截至发稿未收到回复。