4月17日，ST凯利（300326）(300326)披露的2025年年度报告显示，公司成功实现业绩反转。报告期内，公司实现营业收入9.63亿元，归属于上市公司股东的净利润达1.35亿元，较上年同期-1.06亿元增长227.77%，扣非净利润亦由亏损6530.54万元转为盈利6985.52万元。

这一成绩的取得，主要得益于公司坚决执行“聚焦骨科主营业务、优化资源配置”的战略转型。报告期内，公司主动处置了洁诺医疗、润志泰等非核心资产，将资源集中于椎体成形微创、骨科植入物及低温射频等核心业务。作为公司核心的椎体成形微创业务表现尤为亮眼，实现销售收入3.15亿元，同比增长14.00%，毛利率提升5.60个百分点至61.00%。公司在该细分领域连续多年市场占有率位居全国第一，产品已从三级医院（884301）逐步开拓至地方医院（884301），市场空间进一步打开。创伤及脊柱类骨科植入物业务毛利率同样实现6.67个百分点的增长，低温射频业务收入同比增长7.71%至2.36亿元，毛利率维持在74.72%的高位。

研发投入是公司持续发展的基石。2025年公司研发投入达5313.35万元，同比增长20.80%，占营业收入比重提升至5.52%。公司拥有有效专利188项，正在申请的境内医疗器械（881144）注册证4项、境外注册证75项，产品储备丰富。子公司旷达饰件入选第七批国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，彰显了公司在细分领域的技术实力。

在盈利能力大幅提升的同时，公司现金流状况持续优化。全年经营活动产生的现金流量净额为1.89亿元，同比增长19.86%，财务结构极为稳健。基于良好的业绩，公司推出每10股派发现金红利1元的分红预案，合计派发现金股利7170万元，分红金额占当期归母净利润的53.15%，充分体现了对股东回报的重视。

国际化战略亦稳步推进。子公司Elliquence在海外销（885840）售保持稳步增长，核心产品已获得FDA、CE等权威认证，技术平台可广泛运用于骨科、脊柱、神经外科等领域。公司正依托美国研发团队，加快创新产品的本土化注册进程。在海外市场拓展方面，公司产品已成功进入东南亚、南美等新兴市场。

展望未来，公司管理层表示，2026年将坚持“聚焦主业、创新驱动”的发展基调。公司将继续立足骨科产品创新，在新材料、新领域、新技术不断探索布局，加快Elliquence海外产品的国内注册进程，扩大骨水泥（884060）等骨科内植物材料的产品储备。同时，公司将进一步强化成本管控和费用管控，通过提高生产效率、工艺革新等方式增强盈利能力。

值得关注的是，公司董事会已顺利完成换届，新管理层将致力于推动公司从传统医疗器械（881144）制造商向高科技微创手术解决方案提供商的转型升级。