蓝鲸新闻4月21日讯，4月20日，合金投资（000633）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入2.92亿元，同比增长5.19%；归母净利润757.17万元，同比下降35.16%；扣非净利润602.20万元，同比下降46.07%。

全年非流动性资产处置损益为270.33万元，占归母净利润比重达174.44%，系处置使用权资产所致，大幅抬高归母净利润基数；政府补助55.62万元，占非经常性损益总额的35.89%。扣非净利润下滑幅度大于归母净利润，反映主营业务盈利承压加剧。

第四季度单季扣非净利润为-73.80万元，为全年唯一亏损季度，当季归母净利润仅31.36万元，盈利质量明显弱于前三季度。

主业结构持续聚焦，冶金行业与运输服务构成绝对收入支柱。冶金行业实现收入1.88亿元，占总营收64.48%，为第一大收入来源；运输服务收入9970.39万元，占比34.20%，为第二大收入来源；二者合计贡献98.68%的营业收入，其他业务未形成实质性贡献。国内收入占比75.80%，国外收入占比24.20%，海外市场收入规模近7000万元，但财报未披露其在细分业务中的分布变化，亦无新增区域布局或存量市场收缩表述。

毛利率呈现分化走势。冶金行业毛利率为12.29%，同比提升1.20个百分点，主要系该板块成本下降7.15%，降幅大于收入下降5.89%；运输服务毛利率同比下降1.54个百分点，主因成本增速达34.97%，高于收入增速32.60%。成本端压力在运输服务板块尤为突出，叠加该业务收入占比超三成，对整体毛利水平形成拖累。

现金流表现稳健。经营活动产生的现金流量净额为2904.55万元，同比增长11.06%，主要得益于报告期加大回款力度，应收账款余额下降，以及销售商品收到的现金增长。该指标增速高于营收增速5.87个百分点，显示营运效率有所改善。