蓝鲸新闻4月21日讯，4月20日，国力电子（688103）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入13.23亿元，同比增长66.98%；归母净利润7043.83万元，同比增长132.95%；扣非净利润6124.40万元，同比增长235.03%。

扣非净利润增速显著高于归母净利润，主要系非经常性损益总额为919.43万元，占归母净利润比重为13.08%，其中政府补助(扣除持续性影响部分)553.88万元，金融资产公允价值变动及处置损益499.34万元。

2025年第四季度单季实现营业收入3.86亿元、归母净利润1472.09万元、扣非净利润1241.72万元，分别占全年对应指标的29.15%、20.90%和20.27%，显示全年业绩呈现前高后稳特征。

主营业务毛利率同比下降4.29个百分点，财报明确指出系产品结构变化、部分业务成本上升及新能源汽车（885431）相关产品毛利率下降所致；同期净利率为5.32%，较上年提升约1.84个百分点。经营活动产生的现金流量净额为1.27亿元，同比增长254.01%，主要受益于营业收入增长带动销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及应收账款回款管理加强致客户回款情况改善。财务费用同比增加44.33%，系利息净支出及汇兑损失增加所致；截至报告期末，长期债务余额为5.14亿元。

核心产品集中度持续提升，直流接触器收入占主营业务收入比重达62.35%，真空继电器占比15.63%，二者合计贡献77.98%营收，产品结构向高集中度、强主导性方向演进。国内市场占据绝对主导地位，国内收入占比93.45%，较此前进一步提升，国外收入收窄至6.55%，市场布局呈现明显内需驱动特征，海外拓展节奏放缓。研发投入金额同比增长16.70%至1.01亿元，研发人员增至238人，较上年增加35人；但研发费用占营收比例下降3.29个百分点，反映收入规模扩张速度超过研发投入增速，投入强度有所稀释。销售费用同比增长12.91%至2961.65万元，增速显著低于营收66.98%的增幅，销售费用率下行对净利率提升形成支撑，是推动全年净利率升至5.32%的重要因素之一。

新能源汽车（885431）相关产品毛利率承压成为拖累整体毛利的关键变量，叠加行业周期（883436）性调整与部分业务成本上升，共同导致主营业务毛利率下滑。公司在直流接触器细分领域保持主导地位，且收入高度集中于国内市场，行业地位稳固。但募投项目整体建设进度滞后：原计划“新能源（850101）用直流接触器扩建项目”累计投入1.10亿元，进度为41.28%，预计2027年12月达产；“风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目”投资总额由2亿元调减至5750万元，剩余资金转投新增募投项目“高端电子真空器件及集成系统智能制造扩建项目”，后者已投入747.54万元，进度仅为5.25%。项目建设节奏明显慢于资金投入计划，存在资源使用效率与产能释放节奏错配问题。

分红方案为每10股派发现金红利2.30元(含税)，合计派发2180.01万元，占归母净利润的30.95%；不送红股、不转增股本。