经济观察报记者陈月芹

4月21日，全球AI算力板龙头胜宏科技（HK2476）(02476.HK)登陆港交所，上市首日股价大涨，以312.6港元/股收盘，涨幅约49%，总市值达到2988亿港元。

此次胜宏科技（HK2476）募资规模约199亿港元，一出手便是2026年以来规模最大的港股IPO。

胜宏科技（HK2476）更为响亮的头衔是“AI板王”“PCB(印刷电路板)股王”。2025年初，胜宏科技（HK2476）成为英伟达（NVDA）Tier-1核心供应商，深度绑定AI GPU产业链，股价和市值一路飙升。2025年，其股价累计涨幅达586%，在所有A股公司中排名第五。

胜宏科技（HK2476）的核心产品为高阶高密度互连板(HDI)、多层PCB、类载板(SLP)等。

在人工智能（885728）技术爆发式增长的背景下，AI模型的运行需要依靠成千上万张高性能GPU和大量的AI服务器。作为承载核心计算组件的关键载体，HDI(高密度互连)等高端PCB成了英伟达（NVDA）、AMD、英特尔（INTC）、特斯拉（TSLA）、谷歌（GOOG）、微软（MSFT）等全球科技巨头的刚需。

退伍军人陈涛于2003年创立的胜宏科技（HK2476），早期以生产传统PCB为主，在华南电子市场站稳脚跟。2015年后，胜宏科技（HK2476）开始大规模研发HDI技术，进入显卡、服务器等中高端领域。

这家专注PCB研发和生产的公司在2025年迎来乘风破浪的一年。

根据财报，胜宏科技（HK2476）2025年营收约193亿元，同比增幅近80%，年内归母净利润暴涨2.7倍至43.12亿元。尤其是2025年第四季度，单季营收51.75亿元，创历史新高（883911）。

2025年，胜宏科技（HK2476）的PCB产品收入180.8亿港元，占比约93.7%。胜宏科技（HK2476）将PCB产品按应用领域分列各项收入，其中，应用到AI与高性能计算领域带来的收入占比从2024年的6.6%陡增至2025年的43.2%。

AI与高性能计算收入成为胜宏科技（HK2476）第一大收入引擎，而汽车电子（885545）、网络通信、医疗设备（884145）等领域带来的收入占比出现不同程度的降低。产能紧缺之下，胜宏科技（HK2476）的PCB产品供应给传统智能终端客户产生的收入占比从33.9%降至19.2%。

AI订单的暴涨让胜宏科技（HK2476）的产能处于极限运转状态。3月底，胜宏科技（HK2476）披露，公司PCB行业订单能见度为2个月左右，高端产品订单能见度更长。

PCB行业订单能见度，指企业目前已经接到的、预测并锁定的未来订单交付时间范围，可以反映下游需求的确定性和持续性，时间更长意味着需求稳定、排产紧张。对比来看，2022年7月、2023年6月，胜宏科技（HK2476）公告的订单能见度约为1个月。

扩产能成为胜宏科技（HK2476）当下的主要任务。目前，胜宏科技（HK2476）已在中国的广东、湖南，以及泰国、马来西亚、越南等地布局产能，其中惠州总部为全球规模最大的单体PCB生产基地。此次港股发行募资净额也主要用于扩展中国内地产能、购置智能制造设备等。

今年3月，胜宏科技（HK2476）公告称，年度投资计划上限由往年的30亿元大幅提升至200亿元，其中180亿元用于固定资产投资，包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等。

面对英伟达（NVDA）等大客户对高端AI服务器板的紧迫需求，今年3月，胜宏科技（HK2476）将原本规划给东南亚基地的部分先进生产设备优先安置在惠州总部，这导致原定于2026年一季度投产的泰国基地，延后至2026年中期运行。