证券之星消息，2026年4月21日五洲特纸（605007）(605007)发布公告称公司于2026年4月18日接受机构调研，信达证券（601059）、申万轻工、万家基金、信达澳亚基金、新华基金、中国国际金融、阳光资产管理、银华基金、华夏久盈资管、沣京资本、国联基金、国信证券（002736）、长江证券（000783）、天风证券（601162）、国金证券（600109）、国联民生（HK1456）轻工、永安国富资管、国海证券（000750）、民生加银参与。

具体内容如下：

问：白卡产品结构优化的情况如何？

答：公司白卡产品包含白色系、本色类等产品，本色系产品盈利水平较普通白卡或色卡有不错改善。2025年第四季度以来，相关产品质量提升较快，进而2026年第一季度食品包装材料系列白卡毛利也提升较快，公司今年对其较有信心；同时机械浆成本会下降，低毛利产品已逐步放弃。

问：一季度各产品线盈利能力变化趋势是怎样的？

答：2026年第一季度综合毛利率环比去年第四季度上升，毛利率由8.2%提升至接近9.5%。分产品线看，日用消费（883434）类、食品包装类、出版印刷类、工业配套类毛利率均有所提升；工业包装类有所小幅下滑。

问：工业包装纸全年毛利目标是多少？

答：工业包装纸主要考验生产管理水平，废纸价格和产品销售价格具有强相关性，管理水平带来稳定毛利水平。

问：衢州基地(本部)2025年盈利较弱甚至小幅亏损的原因是什么？

答：衢州基地承担了大量集团综合费用，包括6.7亿可转债的财务费用(母公司发行，财务费用在母公司报表)、高管工资奖金等管理费用；且其产能规模占集团规模较小，与江西、湖北基地的产销量规模不在一个等级，同时承担了大量管理职能。

问：文化纸新增产能情况及全年盈利展望如何？

答：新增文化纸产线意义在于(1)进一步摊薄江西基地综合成本；(2)进一步节降化机浆和辅料（884131）成本；(3)为明年的化学浆消纳打好基础。

问：特纸价与行业有差异化的原因是什么？

答：食品白卡提价与供给有关，23-25年白卡产能释放已差不多；描图纸、格拉辛纸等提价与需求有关，湖北基地格拉辛纸新产线投产后，目前销量也较好。

问：工业包装纸原材料(废纸)的成本管控及保障措施是怎样的？

答：废纸价格与产品销售价格关联度基本同向变动。废纸成本管控关键在生产环节精细化管理、物流成本等其它因素。

问：2025年出口收入下滑的产品有哪些？

答：出口收入占总营收比例仍在十个点左右，与过上年度相比变化不大。

问：造纸企业数量下降的趋势及后续出清延续性如何？

答：造纸（881137）企业出清是大势所趋且正在加快，速度比预期快；行业集中度提升是必然，具备产品多元化、基地规模化、浆纸一体化、能源（850101）自给、物流优化等优势的企业会占据优势，缺其一优势均不足。上年已有几十万吨的小造纸（881137）企业寻求被经营。

问：二季度盈利趋势如何展望？

答：一季度中3月贡献比例较大，运行稳定；2月受春节影响发货量较大；新产线还在爬，二季度会有增量；成本端、价格端会有更向好的因素，公司对二季度保有很大信心。

11、对转债的考虑是怎样的？

需结合市场股价情况、经营现金流等因素，但目前无明确方案。

12、后续浆价判断是怎样的？

阔叶浆价格预计今年在600美元/吨左右，涨幅应该不大。针叶浆目前很疲，针阔差价较小。商品浆涨价需海外针叶浆厂供给缩小，浆价大幅提价的时代可能性很小。

五洲特纸（605007）(605007)主营业务：机制纸和纸浆的研发、生产和销售。

五洲特纸（605007）2026年一季报显示，一季度公司主营收入22.79亿元，同比上升14.62%；归母净利润9945.87万元，同比上升53.78%；扣非净利润9866.65万元，同比上升60.94%；负债率71.78%，投资收益-312.38万元，财务费用4829.71万元，毛利率9.39%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：