潜江永安药业（002365）股份有限公司(简称“永安药业（002365）”，002365.SZ)近日披露的财报显示，2025年，公司实现营业收入7.83亿元，同比下降6.63%；归属于上市公司股东的净利润为2249.34万元，同比下滑63.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润由正转亏，为-244.19万元，同比下降109.13%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长31.57%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。

业内人士分析指出，永安药业（002365）的上述业绩表现凸显了传统原料药（884143）企在产能周期（883436）中的脆弱性。值得关注的是，永安药业（002365）2025年的净利润高度依赖非经常性损益，期内非经常性损益总额达2493.54万元，占归母净利润的比例高达110.86%。这意味着公司主业已陷入亏损。

财报显示，永安药业（002365）主要从事牛磺酸产品、保健食品、特殊膳食食品(肌酸)的研发、生产和销售。公司在牛磺酸行业深耕多年，通过持续投入与布局，目前已具备年产7.8万吨的生产能力。2025年，牛磺酸板块收入占公司总营收的比例为63.20%。永安药业（002365）牛磺酸产品远销海外，是红牛、雀巢、可口可乐（KO）等国际巨头的核心供应商。但正是这一核心业务，导致公司2025年业绩下滑亏损。

分产品来看，2025年，永安药业（002365）的核心产品即牛磺酸产品实现收入4.95亿元，同比下降22.02%，毛利率为15.80%，同比减少8.22个百分点，销量为41470.85吨，同比减少16.56%。

对于业绩下滑，公司在2025年年报中解释称，美国关税政策频繁调整带来的市场不确定性持续攀升，终端消费（883434）需求表现疲软。客户去库存缓慢，采购节奏放缓，致使订单增长不及预期。同时，行业竞争日趋白热化，牛磺酸价格持续承压下行，盈利空间不断被压缩。在牛磺酸主业承压的背景下，保健食品板块成为公司唯一的亮点。财报显示，2025年，公司保健食品业务收入占比达26.84%，显示出较强的增长韧性。

面对困局，永安药业（002365）采取了“限产保价”策略，自2025年5月起推动牛磺酸价格缓慢回升，并通过优化生产工艺、加强精细化管理等方式降本增效，逐步走出不利局面。

2025年，永安药业（002365）销售费用达4006.59万元，同比激增131.90%，主要系康健自有品牌易加能产品相关推广费及广告费增加所致。2025年公司研发投入为3087.66万元，同比下降16.49%，主要系本期永安本部研发投入减少所致。

财报显示，2025年，公司实现投资收益3056.02万元，同比增长309.38%，主要系处置交易性金融资产收益以及股权投资收益等。

永安药业（002365）在年报中表示，2026年公司将聚焦主业，持续加强牛磺酸的研发投入，保持工艺领先、技术领先、质量领先，确保基本盘稳定。公司将加大资金投入，打造契合市场趋势的数字化生产线，实现产品矩阵战略性；重点推进一水肌酸的项目建设与市场拓展，加快产能释放与市场渗透，努力提升市场占有率，推动技改与数字化升级，加强新工艺研发，提高生产效率和产品质量，降低生产成本；同时寻求一些发展前景好、能充分利用现有装置的新产品新项目，进行研发攻关，提高整体抗风险能力。公司计划于4月30日披露2026年一季度报。