新能源（850101）车行业的增速，大概率将从“高弹性扩张”过渡至“中枢回落但结构优化”的阶段。当价格不再持续下探，边际消费（883434）者的进入速度必然趋缓。尤其是在渗透率已经较高的背景下，新增需求更多来自换购与升级，而非首次购车人群。这类需求节奏更平稳，对价格变化的敏感度更低，因此难以复制此前的爆发式增长。