4月22日晚间，云南临沧鑫圆锗业股份有限公司（以下简称“云南锗业（002428）”）发布公告称，经董事会审议通过，公司将实施“锗渣中稀有金属高效绿色综合回收项目”。项目计划总投资约2.01亿元，新建一条年处理15万吨含锗废渣的全智能化综合回收生产线。

云南锗业（002428）表示，该项目的实施能够提高公司锗资源的利用效率和对下游深加工产品的原料保障能力，对促进公司产业转型升级有积极意义，有利于进一步增强企业的综合竞争力和盈利能力。项目财务内部收益率为57.48%，投资回收期为4.31年。

从“资源为王”到“变废为宝”

构建产业链闭环

公告显示，该项目投建的生产线主要涵盖智能化原料预处理、高效节能全自动超高温感应熔炼系统，同时配套建设高效脉冲振动布袋式收尘、变频引风及尾气净化脱硫一体化装置，兼顾环保与高效生产需求，建成后将形成年处理15万吨含锗废料、废渣的综合回收能力。

云南锗业（002428）拟通过本次项目投资，实现锗渣回收核心技术的成果转化和持续优化，提高锗资源综合利用率及回收能力，在推进绿色制造的同时，拓展回收锗产能布局，保障锗资源安全和下游深加工的原料供应，进一步完善公司锗产业链布局，并释放协同效应。

据业内人士分析，此次投建含锗废渣全智能回收生产线，也标志着云南锗业（002428）战略思路的一次重要转变：从“挖矿卖原料”转向“变废为宝”，从依赖一次资源及加工业务转向循环利用二次资源。

据自然资源部2025年年末发布数据，我国已经攻克煤铝铜铅锌（884055）矿中低品位稀散金属高效提取技术，煤中锗综合回收率由55%提高至80%以上。为含锗废渣回收项目的落地提供了坚实的技术支撑。

2025年报显示，云南锗业（002428）锗金属保有储量为600多吨。万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示：“对比云南锗业（002428）现有的矿产规模，15万吨含锗废渣处理量这个数字相当可观。如果满产运行，相当于再造了一个‘二次矿山’。在原生锗矿品位逐年下降的背景下，这种‘城市矿山’式的回收能力，将直接提升公司的资源自给率和成本控制力。”

锗行业进入高景气周期

抢先“落子”回收领域

自然资源部资料显示，镓锗铟等稀散金属对战略性新兴产业、未来产业和国防军工（885700）等行业具有不可替代的基础支撑作用，是抢占科技制高点的关键原材料，对提升相关产业链供应链韧性和安全水平至关重要。

根据商务部、海关总署2026年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》，锗相关物项属于两用物项出口管制范围，实行严格许可管理，全球供给持续收紧。

2025年锗价处于高位运行，全球锗行业正进入高景气周期（883436）。银河证券分析师赵良毕表示，锗供给端缺口持续，强化价格上行趋势。其中，AI数据中心及海外市场需求爆发，带来多种特殊光纤的产能需求。光纤产业链各环节成本持续上行，上游原材料金属锗价格上涨，进口精密设备交货周期（883436）延长。

在此背景下，云南锗业（002428）相关负责人对《证券日报》记者表示：“公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。”此次布局废渣回收业务，既是对现有业务的补充，也是应对全球锗资源紧张格局的重要举措。

屈放表示：“公司不仅可以从自身产线收集废渣，还能从下游客户处‘反向物流’回收含锗废料，利用自身优势快速拓展回收市场。”