蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，正裕工业（603089）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入27.80亿元，同比增长20.70%；归母净利润1.05亿元，同比增长47.53%；扣非净利润5302.69万元，同比下降17.44%。

主营业务盈利压力持续显现。毛利率为20.72%，同比下降3.30个百分点，主因营业成本同比增长26.00%，增速高于营收增幅5.30个百分点。细分业务中，汽车悬架系统减震器营业成本同比增加36.52%，与产能释放及规模扩张相匹配，但亦加剧成本端压力。同期，经营性应收项目增加23275.72万元，进一步制约经营性现金流表现，经营活动现金流量净额同比下降11.15%。第四季度单季营收7.08亿元，归母净利润为-2648.19万元，扣非净利润为-2702.07万元，系全年唯一出现归母净利润与扣非净利润双负的季度，反映年末经营节奏调整与资产处置节奏错配下的阶段性盈利波动。

核心业务结构持续聚焦，收入集中度进一步提升。汽车悬架系统减震器实现收入20.98亿元，占主营业务收入75.52%；发动机密封件实现收入4.12亿元，占比14.81%；二者合计贡献超九成主营业务收入。区域布局高度外向化，境外地区收入占比升至85.58%，境内地区收入占比收窄至14.28%，海外市场主导地位持续强化。销售费用为1.08亿元，同比增长6.77%，显著低于营收增速，费用管控效率提升，在部分对冲毛利率下滑影响的同时，推动归母净利润率由2.96%上升至3.79%。

研发投入强度持续加码，资源使用更趋集约。研发费用达1.42亿元，同比增长28.66%，占营业收入比重升至5.12%；研发人员数量维持628人不变，表明投入增量主要指向现有团队效能释放与技术转化效率提升，而非单纯人力规模扩张。资本开支方面，“正裕智造园”部分基建已完工并转入固定资产，再融资4.5亿元已全部募足，资金明确用于产能扩充，支撑后续规模增长基础。此外，公司完成“正裕转债”全部转股及赎回，设立安博（PLD）泰国公司、深圳斐博森公司，全球化生产与技术协同布局持续推进。

股东结构发生变更，控制权稳定性未受影响。控股股东由浙江正裕企业管理有限公司变更为台州于乐控股有限公司，实际控制人仍为郑氏三兄弟，一致行动人新增豪享控股、至高君合控股，控制关系保持连续。分红政策延续稳健风格，拟每股派发现金红利0.10元（含税），合计派发现金2757.19万元，占归母净利润的26.15%。