蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，康缘药业（600557）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入32.93亿元，同比下降15.52%；归母净利润为3.04亿元，同比下降22.44%。扣非净利润为2.17亿元，同比下降40.18%，降幅显著高于营收与归母净利润变动幅度。

全年非经常性损益合计8666.89万元，占归母净利润比重达28.49%，其中政府补助10565.11万元，虽计入非经常性损益，但财报明确其“与公司正常经营业务密切相关但具有偶发性”；委托他人投资或管理资产的损益为1023.27万元，占非经常性损益总额的11.8%，主要来自银行理财等短期投资收益。2025年第四季度单季营业收入9.50亿元，归母净利润1.04亿元，扣非净利润0.57亿元，三项指标均呈同比下滑，反映当季经营压力持续显现。

主业结构持续向口服端倾斜，盈利质量承压明显。口服类与注射类产品合计贡献公司91.71%的营业收入，其中口服类收入18.71亿元、占比56.82%，注射类收入11.49亿元、占比34.89%，二者结构较往年进一步向口服端集中，注射类产品收入占比延续收窄趋势。全部收入来源于国内销售，地区结构未发生变动，维持100%内销格局，未见境外市场收入披露。销售费用为11.17亿元，同比下降27.21%，降幅高于营收15.52%的下滑幅度；但销售费用率由2024年的31.02%升至33.92%，费用收缩未能有效转化为利润改善，反而对扣非净利润形成明显拖累。研发投入为6.11亿元，同比下降4.78%，占营收比重为18.56%；研发人员增至781人，博士与硕士合计539人、占研发人员总数的69.0%，高学历研发队伍持续扩容，体现投入重心从资金规模转向人才质量与结构优化。

行业政策支持与终端承压并存，产能升级稳步推进。中药行业政策持续支持创新药（886015）研发与经典名方转化，2025年公司新增参蒲颗粒、玉女煎颗粒、泻白散颗粒等3个中药新药获批上市，与国家推动中医药传承创新发展导向一致。但受终端需求阶段性放缓及医保控费深化影响，公司营业收入同比下降15.52%，经营活动现金流净额亦同比下降13.08%。公司行业地位保持稳定，口服类与注射类产品合计占营收91.71%，在中成药处方药领域仍具较强产品结构主导性。中药颗粒剂智能化工（850102）厂项目及康缘医药科技园项目1号楼已于2025年完工，支撑产能与质量体系升级。资本运作方面，江苏康缘集团有限责任公司持股比例由31.61%微降至31.12%；凌娅、肖立皓于2025年新增为董事。

公司拟不进行2025年度现金分红，亦不送红股、不进行资本公积金转增股本；计划以自有资金回购股份并注销；子公司西藏江海圣缘制药有限责任公司于2025年6月27日完成注销；中新医药成为全资子公司。