蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，西菱动力（300733）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入19.28亿元，同比增长9.96%；归母净利润为9008.74万元，同比增长77.99%；扣非净利润为7915.99万元，同比增长82.38%。

扣非净利润增幅高于归母净利润4.39个百分点，主要系当期非经常性损益总额为1092.74万元，占归母净利润的12.12%，其中政府补助1121.98万元构成主要来源。分季度看，第四季度单季实现营业收入5.75亿元、归母净利润1432.36万元、扣非净利润1085.21万元，分别占全年相应指标的29.82%、15.90%和13.71%。

主营业务结构持续聚焦高附加值领域。汽车零部件（881126）业务实现收入17.16亿元，占营业收入比重达89.03%，是扣非净利润增长的主要支撑；航空零部件业务收入1.77亿元，占比9.20%，贡献相对稳定。两项业务合计实现收入18.93亿元，占总营收的98.23%，产品结构呈现向高附加值航空零部件加速倾斜的趋势。国内市场仍为绝对主体，国内收入18.89亿元，占比98.00%；国外收入0.39亿元，占比维持2.00%，未出现显著的海外拓展增量。

盈利质量与现金流节奏阶段性错配。2025年经营活动产生的现金流量净额为-440.73万元，同比减少108.38%，由上年度的5259.73万元转为净流出，主要因销售回款中商业承兑汇票增加、税收返还减少及职工薪酬支付增加所致。尽管现金流承压，扣非净利润仍实现82.38%的增长，反映当期盈利质量与现金流节奏存在阶段性错配。毛利率提升1.62个百分点至17.06%，净利率提升1.88个百分点至4.67%，系汽车行业价格与成本压力持续向零部件企业传导背景下，公司通过降本增效措施取得的成果。

费用投入呈现结构性增长特征。销售费用为3177.36万元，同比增长61.52%，增幅远超营收增速（9.96%），销售费用率由2024年的1.37%升至1.65%。在净利率提升的同时费用大幅增长，主要源于市场推广及客户维护投入阶段性加大。研发投入为6742.58万元，同比增长11.29%，占营收比重升至3.50%，研发人员数量微降至491人，同比减少0.41%，投入强度提升但研发队伍规模基本稳定，反映研发效能导向强化。

资本运作与治理安排保持稳健。分红方面，公司2025年度不派发现金红利，现金分红金额为0元，同时实施每10股转增3股的利润分配方案。