4月24日，光模块CPO等算力方向、ai应用（886108）随大市显著回调，光模块含量超45%的高“光”指数——创业板人工智能（885728）指数一度跌逾3%。热门ETF方面，跟踪该指数的创业板人工智能（885728）ETF华宝(159363)早盘低开低走，目前跌逾3%。资金趁行情回调之际大举加仓，继昨日净流入6087万元后，今日早盘开盘仅15分钟，创业板人工智能（885728）ETF华宝(159363)实时获资金净申购超7000万份。

创业板人工智能（885728）ETF华宝(159363)基金经理曹旭辰最新指出，今年以来，在Anthropic ARR(年化收入)快速增长的带动下，AI硬件呈现出高估值或强预期。随着AI赛道ARR快速提升，AI算力硬件需求将持续高景气。与存储受价格因素影响不同，光模块/CPO仍为技术迭代逻辑，当前抱团或未结束，可重点关注光模块龙头厂商一季报业绩。

广发证券（000776）最新表示，近期光模块龙头公司估值得到部分修复，但目前公司2027年PE仍然较低。按往年经验，光模块龙头的估值锚一般为第二年的15-20xPE。看好本轮光模块行情的持续性，尤其看好龙头公司的竞争壁垒、物料获取能力和产品长期布局优势，估值有望进一步提升。

AI从训练走向多模态应用，算力需求非线性增长，光模块等作为全球算力核心基建，高景气具备业绩与订单的双重支撑。创业板人工智能（885728）ETF华宝(159363)及场外联接(023407)标的指数约七成仓位布局算力(光模块/CPO龙头)，约三成仓位布局ai应用（886108），不止是算力核心，也是ai应用（886108）代表。