蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，莫高股份（600543）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入2.04亿元，同比减少38.00%；归母净利润为-1.07亿元，同比减少106.17%；扣非净利润为-8872.77万元，同比减少73.87%。

营收与利润同步大幅下滑，反映主营业务承压加剧。其中，膜袋收入占比升至43.51%，降解材料及制品收入占比为19.75%，二者合计贡献超六成营收，但葡萄酒业务、降解材料和药业销售收入均出现下降，导致整体收入结构进一步向单一产品集中。地域分布方面，省内销售占比达99.81%，省外销（885840）售仅38.13万元，市场高度集中于甘肃一地，跨区域拓展未见实质性进展。

毛利率为7.42%，同比下降1.62个百分点，主要系固定费用分摊占比上升，致使各业务板块毛利率普遍承压。销售费用为4290.97万元，同比下降4.65%，虽呈收缩态势，但未能对冲营收大幅下滑与毛利空间收窄的双重影响。经营活动产生的现金流量净额为-1.13亿元，同比减少6405.95万元，变动主因当期原料储备增加，该现金流恶化趋势与营收下滑、扣非净利润持续为负形成共振，凸显经营回款能力弱化与营运资金压力加剧。

财务费用为185.65万元，同比增加333.80万元，主要受短期借款利息支出上升及存款利息收入减少双重影响。截至报告期末，短期债务余额为1.08亿元，资产负债率为27.93%，整体负债水平处于低位，但短期偿债压力随经营性现金流持续净流出而上升。研发投入为289.41万元，同比增长23.19%，占营收比重提升至1.42%，研发人员数量维持21人不变，相关投入聚焦于农用地膜产能提升及基础设施改造项目在建工程推进。该项目当前在建工程余额为949.99万元，工程进度为65.18%，构成未来产能释放的潜在基础，但尚未形成现实产出支撑。

归母净利润同比降幅(106.17%)显著高于扣非净利润降幅(73.87%)，差异主要源于非经常性损益中“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”为-1954.09万元，占归母净利润绝对值的18.20%，成为当期亏损的重要构成部分。该笔支出放大了整体业绩波动，但未改变主营业务持续失血的基本面。从业务所处行业看，葡萄酒行业处于深度调整阶段，降解材料面临价格承压，药品则呈现量价齐跌局面，三类主业共同构成公司持续亏损的外部环境。公司营业收入规模已由上年的3.28亿元收缩至2.04亿元，行业地位未现提升迹象，反而因收入来源集中度提高、市场半径未扩展、主业协同效应薄弱而进一步凸显结构性风险。

公司前十大股东持股比例及结构未发生变动，控股股东甘肃省农垦集团有限责任公司持股比例维持16.25%，一致行动人合计持股比例亦无变化。鉴于母公司未分配利润为-2.26亿元，存在大额未弥补亏损，公司2025年度不进行利润分配，亦不实施资本公积转增资本。