蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，掌阅科技（603533）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入32.43亿元，同比增长25.53%；归母净利润为-1.76亿元，同比下降457.98%；扣非净利润为-1.94亿元，同比下降699.68%。

营收增长主要源于短剧等衍生业务快速放量，但盈利水平显著承压，由上年盈利4929.17万元转为当期亏损，核心原因在于主营业务成本、销售费用及管理费用同步大幅攀升。

衍生业务成收入主力，盈利结构深度调整。2025年，公司衍生业务收入达18.55亿元，占总收入比重升至57.20%，首次超越数字阅读平台业务，成为第一大收入来源；数字阅读平台收入为12.56亿元，占比38.73%；二者合计贡献95.93%的营业收入，收入结构完成由“平台主导”向“衍生驱动”的实质性切换。

公司推进“国内扩张、海外突破”双轮战略，iDrama海外短剧平台已覆盖英语、日语、韩语等多语种市场，境外资产规模达2.43亿元，占总资产比例为8.19%。为支撑该业务规模化发展，公司新增超百家子公司，集中于内容制作与运营类科技企业。与此同时，“数字版权资源升级建设项目”已结项，节余募集资金902.68万元用于永久补充流动资金；原“技术中心建设项目”变更为“智能中台化技术升级项目”，截至年末累计投入2.06亿元，投入进度59.74%。

费用刚性上升加剧短期业绩压力。销售费用达20.79亿元，同比增长38.55%，增幅明显高于营收增速，系短剧推广及渠道投放强度加大所致；管理费用与主营业务成本亦同步走高，共同导致扣非净利润同比下滑699.68%。

非经常性损益总额为1782.72万元，占归母净利润比例为-10.08%，其中政府补助(扣除持续性影响部分)为1029.53万元，金融资产公允价值变动及处置损益为876.42万元。研发投入为1.91亿元，同比下降5.93%，研发人员数量维持250人不变，研发投入占营收比重为5.89%，较上年略有收窄，资源重心进一步向支撑短剧规模化运营的智能中台化技术升级倾斜。经营活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，同比流出扩大209.98%，主因购买商品、支付职工薪酬及税费等经营性支出增加，其中现金流入增长22.38%，现金流出增长27.42%。

单季盈利拐点显现，经营节奏阶段性改善。2025年第四季度单季实现营业收入7.81亿元，归母净利润4020.54万元，扣非净利润3840.57万元，三项指标均由前三季度整体亏损转为当季盈利，显示公司在业务拓展初期的投入高峰过后，经营效率与变现能力出现边际改善迹象。这一转变与衍生业务用户规模扩大、付费转化路径优化及海外多语种市场初步形成稳定流量池等因素相关。不过，全年业绩仍受制于前期高强度投入节奏，尚未形成可持续的盈利闭环。

公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本，延续近年利润留存支持业务发展的分配取向。