随着2025年度业绩的密集披露，A股多家公司因业绩不佳触及财务类强制退市风险指标，被实施退市风险警示，股票将“披星戴帽”。财闻据同花顺（300033）iFinD数据不完全统计，2026年至今，有至少18家公司因最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值等财务因素，宣布被实施退市风险警示，股票已经或将要“披星戴帽”。

其中市值排名靠前的包括*ST金灵（300091）（300091.SZ）、*ST京化（600889）（600889.SH）、*ST集友（603429）（603429.SH）、中国高科（600730）（600730.SH）、*ST八钢（600581）（600581.SH）、*ST明德（002932）（002932.SZ）等、*ST天箭（002977）（002977.SZ）、*ST中岩（002542）（002542.SZ）、*ST帅电（605336）（605336.SH）、柳化股份（600423）（600423.SH）、棒杰股份（002634）（002634.SZ）、*st三六五（300295）（300295.SZ）、长江投资（600119）（600119.SH）等，最新市值均超过20亿元。

*ST金灵（300091）因2025年度期末净资产为负值，股票将被实施财务类退市风险警示。

事实上，*ST金灵（300091）此前原本就因被法院裁定受理重整被实施规范类退市风险警示。因重整计划执行完毕，*ST金灵（300091）曾在4月3日申请撤销因被法院裁定受理重整而对公司股票交易实施的规范类退市风险警示。此次撤销得到批准，公司股票由规范类退市风险警示变更为财务类退市风险警示，股票简称不变。

尽管继续被实施退市风险警示，重整后的*ST金灵（300091）的财务状况看起来略有改善。产业投资人汇通达网络（HK9878）股份有限公司及13家财务投资人注资23.79亿元后，2026年一季度，*ST金灵（300091）营收同比增长1.12%，归母净利润亏损仍达8.63亿元，扣非归母净利润亏损收窄至0.23亿元。

同样因“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或者被追溯重述后为负值”被实施退市风险警示的还有连续多年亏损的*ST八钢（600581）。

*ST八钢（600581）地处新疆，实控人为中国宝武钢铁（850106）集团有限公司。据同花顺（300033）iFinD数据，*ST八钢（600581）从2022年到2025年连续4年亏损。2025年末，公司净资产为-17.29亿元。因最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，*ST八钢（600581）3月29日公告，股票停牌一日后被实施退市风险警示。

值得一提的是，在3月31日复牌后，*ST八钢（600581）曾连续两天涨停。

更多公司因触及“近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元”相关条款面临退市危机。如*ST京化（600889）、*ST集友（603429）、中国高科（600730）、*ST明德（002932）。

除了退市风险警示外，还有不少公司在年报披露后，因“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”被实施其他风险警示，股票已或者将“戴帽”。如ST雪浪（300385）（300385.SZ）、棕榈股份（002431）（002431.SZ）、ST亚光（300123）（300123.SZ）、百利科技（603959）（603959.SH）等。

同时内部控制也是重要影响因素。此前陷入实控人大额资金占用风波的喜临门（603008）（603008.SH），因“最近一个会计年度内部控制被出具无法表示意见或否定意见审计报告或鉴证报告，或未按照规定披露内部控制审计报告”等原因，股票将被实施其他风险警示，股票简称将变为ST喜临门（603008）。

除了年报披露后因业绩指标被实施退市风险警示或其他风险警示外，近期还有不少公司因法院裁定受理重整等其他因素“戴帽”。

如ST西发（000752）（000752.SZ）称4月24日收到法院送达的《民事裁定书》，法院裁定受理债权人达州百益、新疆日广对公司的重整申请，并指定上海市锦天城律师事务所等联合担任管理人。因被法院裁定受理重整，公司股票将于4月27日停牌一天，自4月28日复牌起被实施退市风险警示。

另外ST臻镭（688270）（688270.SH）、ST海泰（600082）（600082.SH）等因“根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载”被实施其他风险警示。