能源（850101）“不可能三角”长期制约着电力绿色转型的步伐，即“安全、环保、经济”三者难以同时满足。从全球范围来看，电网依然是保证电力安全的关键节点，而储能（885921）则是解决新能源发电（884150）安全稳定问题的最优解。未来中国将持续加大电网建设，构建起新型电力系统枢纽平台，欧美国家也急需增加电网投资，解决电网老化和新能源（850101）并网难的问题，而储能（885921）的大规模发展已经成为全球的一致共识。总体来看，未来电力变成既要又要还要的复杂系统，真正想要破除能源（850101）“不可能三角”的关键依旧在于技术和政策的双向加持，而电网和储能（885921）的建设则是其中的重要部分，因此未来仍然需要重点关注电网和储能（885921）的发展对于全球电力市场变革的重要影响。

核心观点

■ 市场分析

中国的电网起步于计划经济时代，伴随国内电力体制的深刻改革，电网也从计划经济向市场经济逐步转型。电网系统在改革的同时，也伴随中国经济的腾飞而快速发展，2024年电网工程投资增速再度超过电源工程投资，标志着电力投资已经从发电端开始转向电网端。根据中电联数据显示，2025年电网工程投资达6395亿元，同比增长5.1%，占电力投资的比例达37%。中国风光资源和区域经济的差异，叠加幅员辽阔的地理环境，形成“西电东送”的跨区域调度格局。截至2025年底，全国已建成投运达46条特高压（885425）线路，总长度达6.2万公里，跨省跨区域输电能力达3.7亿千瓦，全国跨区域输送电量达9984亿千瓦时。

美国三大电网之间缺乏统一的顶层规划与调度协调，同时电网老旧化严重，目前超过50%的电网已经使用25年以上，新能源（850101）并网周期（883436）长达2年以上，部分地区长达4年之久。欧洲电网虽然跨区域调度能力明显优于美国，但是同样面临设备老化和投资建设不足的问题，欧洲约有40%的配电网已经使用超过40年，同时大量的新能源（850101）装机等待并网。

展望未来，“十五五”期间国内电网需要升级成为新型电力系统枢纽平台，构建起主配微相协调的物理基础，完善并增强调度能力，推动电网技术升级改造等。主干电网的投资建设仍然是重中之重，截止2030年国内“西电东送”规模将超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力将达到4000万千瓦。国家电网预计投资1万亿元用于特高压（885425）和跨区输电，占“十五五”期间国家电网总投资的比例达25%，南方电网预计投资0.6万亿元用于柔性直流和区域主网架构，占“十五五”期间南方电网总投资的比例达30%。

配电网建设是未来电网建设的主要内容，截止2030年国内接纳分布式新能源（850101）的能力将达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。国家电网预计投资2.04万亿元用于配网升级，占“十五五”期间国家电网总投资的比例达51%，南方电网预计投资0.8万亿元用于配网升级和城市供电，占“十五五”期间南方电网总投资的比例达40%。微电网作为一个自平衡、自调节和自安全的独立系统是未来电网发展的重点领域，“十五五”期间将力争建成约100个国家级零碳园区，园区中绿电直供的比例不得低于50%。

未来全球电网同样需要大规模扩建，根据BNEF预测，截止2030年全球电网年度投资将达到5900亿美元，较2025年增加1000亿美元。近期美国获得750亿美元的电网建设资金，未来美国需求建设更多的超高压线路，投资规模可能高达数万亿美元。2025年底欧盟提出《欧洲电网一揽子计划》，该计划提出到2040年总计投资1.6万亿欧元，其中输电网投资4770亿欧元，配电网投资7300亿欧元，用于改造大约40%的超过40年的老旧设施。

近年来中国的储能（885921）装机规模伴随风光发电装机规模持续扩大，目前已经成为全球第一大储能（885921）装机国。2025年中国储能（885921）累计在运装机量达213GW，同比增长54.7%，其中新型储能（885921）累计在运装机量达145g（885556）W，同比增长84.8%，抽水蓄能（885935）累计在运装机量达67GW，同比增长14.2%。

目前中国新型储能（885921）主要以锂离子电池储能（885921）为主，其装机规模占新型储能（885921）装机规模的比例达97%，其他形式的电化学储能（885921）仅占3%。新型储能（885921）中独立和共享储能（885921）占新型储能（885921）装机规模的比例达58%；新能源（850101）配储占新型储能（885921）装机规模的比例达32%；火电（884146）配储占新型储能（885921）装机规模的比例达1.4%；其他储能（885921）占新型储能（885921）装机规模的比例达8.6%。中国储能（885921）的平均时长在逐步提升，截止2025年储能（885921）平均时长已经达到2.58小时，较2021年提升0.58小时。

近年来全球储能（885921）规模同样保持增长态势，2025年全球储能（885921）累计在运装机量达496GW，同比增长33.4%，其中新型储能（885921）累计在运装机量达279GW，同比增长68.5%，抽水蓄能（885935）累计在运装机量达181GW，同比减少10.3%。2025年全球新增新型储能（885921）装机量达113GW，其中中国新增新型储能（885921）装机占比达58.6%；美国新增新型储能（885921）装机占比达16.2%；欧洲新增新型储能（885921）装机占比达13.6%；其他地区新增新型储能（885921）装机占比达11.6%。

从过去几年新型储能（885921）装机情况来看，大储装机比例在明显提升，2025年新型储能（885921）装机中大储的装机比例已经达到82%，户储和工商储占比仅为10%和8%。2025年美国新增新型储能（885921）规模达18.4GW，其中大储占比达85%，户储和工商储占比分别为1%和14%。2025年欧洲新增新型储能（885921）装机规模达15.4GW，其中大储占比达53%，户储占比达34%，工商储占比达13%。

未来储能（885921）市场的发展前景充满着巨大的机遇与挑战，储能（885921）的发展离不开新能源发电（884150）的增长，两者相辅相成又相互制约，而储能（885921）真正想要获得长足发展，必须解决其经济性，即实现风储/光储平价。展望未来，中国作为全球第一大储能（885921）装机大国的地位将继续保持，按照中性预测，截止2030年中国储能（885921）累计在运装机量将达到490GW，较2025年增加277GW，实现增长翻倍，其中抽水蓄能（885935）将达到120GW，较2025年增加53GW，新型储能（885921）将达到370GW，较2025年增加225g（885556）W，同时4小时以上的长时储能（885921）占比将大于30%。

未来全球储能（885921）发展同样将保持增长趋势，按照中性预期，截止2030年全球新型储能（885921）装机量将达到970GW，其中中国新型储能（885921）装机占比为37.9%；美国新型储能（885921）装机占比为17.7%；欧洲新型储能（885921）装机占比为16.9%；其他国家新型储能（885921）装机占比为27.4%。大储装机占比将达到78%；工商储装机占比将达到16%，户储装机占比将达到5%。美国未来储能（885921）市场发展前期可观，按照中性预测，2030年美国新型储能（885921）装机量将达到172GW，较2025年增加120GW以上。欧洲未来储能（885921）发展同样不容忽视，按照中性预测，2030年欧洲新型储能（885921）装机量将达到164GW，较2025年增加120GW以上。

■ 策略

关注电网和储能相关商品的上涨机会

■ 风险

全球电网投机不及预期，全球储能（885921）建设延迟，新能源（850101）增长趋势减缓，全球用电量增速下滑。

● 华泰期货已经发布的电力专题报告20260427：《电力市场系列报告(三)——电网投资迎来全球浪潮，储能（885921）发展获得历史机遇》。