一、北向资金紧跟产业逻辑，重仓持有电力设备、电子、有色金属（1B0819） 1、北向持有A股市值达2.57万亿，电力设备位居第一大
2026年一季度末，北向资金持有A股总市值达2.57万亿元，仍是市场中一股不可忽视的力量。与上季度末的2.58万亿元相比，持仓略有缩水。那么，当下北向资金的交易重点又落在哪些方向？
先来看其持有的行业情况。
与此前相比，北向资金的持仓已出现显著变化。曾经排名前三的食品饮料和医药生物，持仓市值大幅缩水，分别降至第六大和第七大行业，持有市值分别为1384.6亿元和1303.7亿元。
目前，北向资金第一大持仓行业为电力设备，持仓市值高达5120.1亿元，占其总持仓比重接近20%。一季度该行业涨幅达11.25%，表现抢眼。北向资金在享受上涨行情的同时，仍小幅加仓了2.6个百分点。
2、光通信、光芯片获北向青睐，为机构抱团行情再添一把火
电子行业紧随其后，持仓市值达3749.1亿元，占持仓比重的14.5%。其中，持有市值超过百亿的有9只个股。
包括半导体设备（884229）龙头北方华创（002371）、消费电子（881124）龙头立讯精密（002475）、AI服务器龙头工业富联（601138）、PCB龙头沪电股份（002463）、CPU+DCU双轮驱动的高端处理器龙头海光信息（688041），以及AI芯片龙头寒武纪（688256）。
总体而言，北向资金的持仓依然遵循基本面逻辑，重仓持有A股电子细分领域的核心资产。
值得注意的是，这些个股的基金持有比例同样处于高位，例如2025年末中微公司（688012）、澜起科技（688008）、沪电股份（002463）该比例分别为27.6%、33.2%和23.8%。这表明北向资金也已融入机构的抱团趋势之中。
从一季度来看，北向资金加仓较为明显的电子板块个股包括源杰科技（688498）、安集科技（688019）、沪电股份（002463）等。
其中，光芯片个股源杰科技（688498）一季度被北向资金增持4.7个百分点。该公司与中际旭创（300308）深度绑定，去年AI数据中心业务放量，驱动业绩爆发，净利润同比大增32倍。
（来源：市值风云APP）
源杰科技（688498）年内股价已翻倍，涨幅达116%，基金持股比例接近30%。近期，光芯片概念（885756）股整体表现亮眼，背后是机构抱团的推动。不过，业绩依然是大资金持股的核心锚点，这类标的需紧密跟踪行业趋势与业绩变化。
（来源：市值风云APP）
沪电股份（002463）凭借高速交换机PCB这一光模块核心配套环节，被市场划入光通信板块。AI算力需求驱动下，公司2025年营收净利双双高增，2026年一季度预增超50%，且已连续八个季度环比上升。
（来源：沪电股份业绩预增公告）
需求旺盛，1-4月，公司已4次提出扩产计划，年内宣布的投资计划累计金额已高达176亿元，是2025年全年资本开支32亿元的5.5倍。
资金面上，一季度北向资金继续增持，季末持仓市值达147亿元，去年末基金持股比例也维持在近24%的高位。年内股价累计上涨36.6%，表现不俗。
3、外围冲突扰动，北向减仓，有色金属（1B0819）却仍居第三
出乎意料的是，有色金属（1B0819）板块挤掉银行板块，已跃升至北向资金第三大持仓行业，持有市值为1746.3亿元，占其总持仓比重的6.7%。
回顾一季度行情，有色金属（1B0819）在1至2月走出波澜壮阔的上涨，区间涨幅高达30.7%。但美伊冲突爆发后，油价攀升引发市场对滞胀的担忧，有色金属（1B0819）遭遇重挫，3月大幅回调，导致整个一季度涨幅收窄至7.75%。
突发事件可能改变底层逻辑，北向资金的选择是快速减仓。环比去年四季度末，北向资金净减持有色金属（1B0819）超过13个百分点。
但北向资金对紫金矿业（HK2899）、洛阳钼业（HK3993）、华友钴业（603799）、云铝股份（000807）、赣锋锂业（002460）、中国铝业（HK2600）仍很偏爱，持有市值均在50亿以上。
按照申万三级行业分类，北向资金持有的有色金属（1B0819）个股中，铜板块占据5席，代表性个股包括江西铜业（600362）、铜陵有色（000630）；铝板块有4只，分别是云铝股份（000807）、中国铝业（HK2600）、南山铝业（600219）和天山铝业（002532）；同时还包括4只黄金股和3只锂相关个股。
一季度，被明显增持的是天齐锂业（HK9696），持有比例提高超1个百分点。
一方面，受益于锂价大幅上行，从年初约11.7万元/吨涨至3月底约15万元/吨，季度涨幅约28%。
另一方面，天齐锂业（HK9696）通过全资子公司持有SQM约21.9%的股份，而SQM运营着全球储量最大、品位最高的阿塔卡马盐湖。一季度业绩预告中，公司确认的投资收益较上年同期显著增长。
（来源：天齐锂业一季度业绩预告）
在上述因素共同推动下，天齐锂业（HK9696）一季报业绩表现炸裂，2026年一季度预计归母净利润达17-20亿元，同比大增1530%-1818%。
（来源：天齐锂业一季度业绩预告）
整体来看，北向资金的行业配置始终与产业趋势同频共振。
电力设备领域，光伏、风电（885641）受益于反内卷政策，储能（885921）与电池迎来高需求及技术驱动，电网设备（881278）获得新基建投资催化。而AI快速发展带动电子板块中半导体设备（884229）及材料、PCB等方向爆发式增长。
有色金属（1B0819）板块下的贵金属（881169）、能源金属（881267）、工业金属（881168）亦具备独立配置逻辑。
对普通投资者而言，可参考北向资金的配置思路，锚定A股核心资产，分享产业升级带来的长期红利。
二、前二十大重仓股“三进三出”，宁德时代独占鳌头
再来看，北向资金前二十大重仓股的情况。
一季度末，宁德时代（HK3750）以3058亿元的持仓市值位居北向资金第一大重仓股，也是唯一持仓超千亿的个股。
在电力设备板块5120亿元的总持仓中，宁德时代（HK3750）一家独占60%。此外，除前二十中的思源电气（002028）、阳光电源（300274）、国电南瑞（600406）外，对宏发股份（600885）、德业股份（605117）、金风科技（002202）等个股，北向持仓也均超过50亿元。
一季度，前二十大重仓股中被增持的有9只个股，包括光模块两大龙头中际旭创（300308）、新易盛（300502），以及机械设备板块的汇川技术（300124）、三一重工（HK6031）等。
另外，工业富联（601138）、迈瑞医疗（300760）、寒武纪（688256）退出前十大，新易盛（300502）、中微公司（688012）、国电南瑞（600406）新进。
被北向增持的个股中，宁德时代（HK3750）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、国电南瑞（600406）年内股价表现亮眼，均涨超20%。
三、北向资金深度挖掘绩优股，收获颇丰
从增持幅度来看，一季度有14只个股被增持超3个百分点。其中，金海通（603061）和艾罗能源（688717）被增持的幅度较大，超5个百分点。
其中，金海通（603061）的业绩呈现逐季加速的强劲态势。2025年业绩翻倍增长，2026年一季度再度超预期。一季度，归母净利润同比高增221.5%，业绩变动主要系公司所在的半导体（881121）封装和测试设备领域需求增长等因素影响。
（来源：市值风云APP）
此外，公司高端产品占比持续提升，技术迭代步伐加快。适用于先进封装（886009）芯片的测试分选机已覆盖BGA、LGA、PGA等封装类型，并在多家头部客户进行验证。
在产业链景气度传导、公司技术提升与产能扩张预期的共同作用下，北向资金挖掘到这只绩优股并大举加仓，年内该股股价已实现翻倍。
（来源：市值风云APP，金海通日K）
另外，年内大涨超75%的艾罗能源（688717）也被北向资金大幅增持。
2025年，艾罗能源（688717）的业绩表现出增收不增利的窘境。但基于2026年一季度逆变器（884304）出口同比高增，公司产品远销澳大利亚与欧洲，业绩有望实现量价齐升。
（来源：公司2025年业绩快报）
根据东吴证券（601555）测算，预计公司在澳洲/英国户储、工商储、大储实现高增，预计全年出货达75亿元（其中户储40亿+工商储12亿+大储10-15亿），叠加费用率摊薄，券商预测2026年公司或将迎来业绩的反转期。
近期，储能（885921）板块活跃时，公司股价频繁异动，但后续还需紧密跟踪公司业绩落地情况。
（来源：市值风云APP）
可见，业绩持续高增或出现反转，是北向资金挖掘标的核心逻辑。具备这两个特征的个股，市场表现普遍不俗。简言之，业绩仍是支撑估值的底层逻辑，尤其在机构抱团的行情中。
而对散户而言，挖掘具备行业逻辑、基本面扎实或迎来反转的标的，是当下配置的重点思路。
