蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，凯撒文化（002425）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.49亿元，同比增长21.01%；归母净利润为-5.58亿元，同比下降5.72%；扣非净利润为-5.25亿元，同比下降13.61%。

营收增长主要由游戏（881275）分成业务驱动，该业务收入占总收入比重达93.41%，技术服务收入占比为3.60%，二者合计占比进一步提升，业务结构持续向游戏（881275）分成高度集中。境内市场收入占比69.88%，境外市场收入占比30.12%，境外收入占比同比有所上升，但境内仍为绝对主力市场。

游戏（881275）分成业务收入增长快于成本增长，推动整体毛利率升至95.77%，同比增加6.90个百分点，反映出公司在现有合作框架下对分成比例或结算节奏的议价能力阶段性增强。然而，存量游戏（881275）已进入生命周期（883436）后半程，部分新品流水不及预期，叠加商誉、其他非流动金融资产及投资性房地产（881153）等资产减值集中计提，导致扣非净利润为-5.25亿元，同比下降13.61%，亏损幅度大于归母净利润。其中，投资性房地产（881153）公允价值变动损益为-3,144.94万元，其他非流动金融资产公允价值变动损益为-4,136.27万元，两项合计构成非经常性损益总额中的-3,259.26万元。此外，公司因买卖合同纠纷作为被告计提预计负债1,932.83万元，进一步加剧当期亏损压力。

经营活动产生的现金流量净额为1,098.69万元，同比由-752.85万元转正，增幅245.94%，主要系本期服务采购支出及职工薪酬支出减少所致。销售费用为925.09万元，同比下降30.47%，在营收增长21.01%背景下显著压缩，销售费用率明显下降，但未能对亏损扩大形成支撑性缓解，主因大额资产减值计提拖累利润表现。

研发投入为1.45亿元，同比增长0.59%，占营业收入比例达26.33%。研发人员数量为528人，较上年减少52人，人均研发投入相应上升，反映研发组织正向精干高效方向调整。2021年非公开发行募投项目中，“代理游戏（881275）海外发行项目”已于2025年末结项，形成可复用的出海（885840）运营经验；“游戏（881275）研发及运营建设项目”延期至2028年3月；截至2025年末，累计使用募集资金7.41亿元，占募集资金总额的85.05%。

股东结构方面，凯撒（中国）文化股份有限公司－2025年员工持股计划于年内完成股份过户，新增为前十大股东，持股862.76万股，占总股本0.90%。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，主要原因系母公司未分配利润为负，期末余额为-4.93亿元。