4月27日，航运板块异动拉升，截至发稿，国航远洋上涨5.85%，报11.03元，换手率6.52%，成交额1.97亿元。

消息面上，国投证券认为全球干散货航运市场正经历从"供过于求"向"供需紧平衡"转变的关键窗口期。2020-2025年，全球干散货海运贸易量增速从3.1%回落至0.9%，而船队运力仍保持2.8%的温和扩张，市场总体呈现供过于求格局，波罗的海干散货指数(BDI)年均值同比下降3.9%。然而，2025年末BDI的显著反弹以及新船订单同比骤降52%，市场供需格局的拐点信号初现。

从基本面看，国航远洋2025年全年实现营业收入9.97亿元，同比增长6.51%；归母净利润0.28亿元，同比增长22.28%。业务结构呈现显著分化：内贸板块实现收入5.30亿元，同比大增66.57%，毛利率达到15.47%，同比提升24.41个百分点；外贸板块受国际地缘冲突影响，实现营收4.68亿元，同比下降24.38%，毛利率31.99%，同比减少3.40个百分点。内贸业务的强劲增长与毛利率修复，成为拉动整体盈利改善的核心动力。

公司的船队升级与运力布局也在加速推进。2024年至2025年期间，公司集中交付6艘低碳智能化新船，累计新增运力超40万载重吨。其中2025年交付了73800DWT甲醇双燃料预留散货船"国远707"，并开工建造两艘89000DWT甲醇双燃料散货船和一艘63500DWT散货船；同时处置了"国电36"、"国远6"、"国远7"三艘灵便型老旧船舶，推动船队结构向"轻量化"与绿色化方向优化。公司预计2026年将交付6艘新船，新增运力近50万载重吨，届时船队平均船龄将进一步降低，在租金议价和燃油成本上获得更大优势。

开源证券研报显示，考虑到国际地缘冲突导致市场波动较大，同时公司持续进行老旧运力淘汰更替，下调2026年至2027年、新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.35亿元、1.52亿元、1.61亿元，对应EPS为0.24元、0.27元、0.29元，当前股价对应市盈率分别为43.8倍、38.9倍、36.6倍。考虑到新运力持续投入带来的成长确定性，维持"增持"评级。