蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，天晟新材（300169）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4.48亿元，同比减少15.63%；归母净利润为1,305.71万元，同比增加122.26%。营收下滑与主业承压密切相关，而净利润增长主要源于非经常性损益的大幅确认。扣除非经常性损益后，公司净利润为-13,850.91万元，同比减少133.27%，由上年盈利4,177.29万元转为大额亏损，凸显主营业务持续失速、盈利基础薄弱。

非经常性损益总额达15,156.62万元，占归母净利润比例高达1,105.76%。其中，因常州总部地块被征收确认资产处置收益17,171.92万元，构成非经常性损益主体；非流动性资产处置损益合计17,267.80万元，亦全部源于该征收事项。该笔收益不可持续，且未改善经营实质。同期，经营活动产生的现金流量净额为-1,986.99万元，虽同比上升71.39%，但仍未转正；与-13,850.91万元的扣非净利润形成显著背离，进一步印证当前盈利质量高度依赖一次性事项，主业造血能力持续弱化。

功能性应用产品与软质发泡材料产品仍为收入核心支柱，合计贡献77.11%营收。其中，功能性应用产品收入2.42亿元，占比54.05%，虽仍为第一大业务板块，但其收入降幅大于整体营收降幅；软质发泡材料产品收入1.03亿元，占比23.06%，同比提升1.27个百分点，收入结构呈现向第二梯队产品小幅倾斜趋势。内销收入占比88.57%，外销（885840）收入占比11.43%，内外销（885840）比例基本持平，华东地区作为主要生产基地与销售腹地，本地化配套属性持续强化内销主导格局，未见市场区域再平衡迹象。

行业层面，功能性应用产品与软质发泡材料制造领域整体需求收缩，2025年制造业板块毛利率为21.48%，同比微升0.33个百分点，但成本刚性与价格承压并存，主营业务盈利未同步改善。扣非净利润大幅亏损，反映行业处于阶段性低谷。公司研发投入金额同比下降15.13%，研发人员由33人减至30人，研发费用率维持在2.25%，投入规模与人员配置同步收缩，未显现向高附加值方向结构性升级的资源倾斜信号。销售费用同比下降13.74%，绝对额减少374.91万元；在营收下滑15.63%背景下，销售费率微升0.23个百分点，费用压降节奏略慢于收入收缩速度，未能有效对冲主业盈利压力。

财务状况持续承压。截至报告期末，资产负债率为91.62%，流动比率为0.69，短期债务达28,994.74万元，远超货币资金余额，短期偿债能力明显不足。公司完成常州总部地块征收，获政府拆迁补偿款3.5亿元，该款项计入投资活动现金流，未缓解经营性现金流缺口。此外，公司出售兴岳资本及天晟证券全部股权，彻底退出证券业务；收到中国证监会立案告知书，涉及2023年度关联交易未披露事项；与中铁轨道出资纠纷案一审被判支付4,365.00万元，已提起上诉；维赛新材诉公司恶意诉讼案终审裁定准许对方撤诉，相关财产保全已解除。

股东结构趋于分散。青岛融海国投及其一致行动人持股比例由7.02%降至4.61%，不再为持股5%以上股东；第一大股东吴海宙持股7.80%保持不变。公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，主要原因为累计未弥补亏损达111,101.81万元。